20240519-开源证券-北交所信息更新_海外业务发展提速_大型_绿色化智能驾驶品类拓展与云平台建设并行_4页_881kb

同力股份（834599BJ）北交所研究报告总结

• 公司概况：同力股份（834599BJ）在北交所上市，股票代码为834599BJ。分析师诸海滨、赵昊和万枭提供报告。证书编号分别为S0790122090009（诸海滨）、S0790122090009（赵昊）、S0790122090009（万枭）。

• 财务表现：2023年营收5860亿元，同比增长13%；归母净利润615亿元，同比增长32%。毛利率为22.74%，净利率为10.59%。权益分派派发226亿元，股息率TTM达55%。

• 研发与产品：公司研发费用增加（2023年103亿元，同比增长5420%）。成功研发并销售TLD125双桥驱动卡车，涵盖125吨级以上车型。研发新能源产品包括纯电、甲醇增程、CNG和LNG类型，响应节能减排。推出“同力云”平台，提升车辆智能化和运行监控。

• 市场与扩张：海外市场收入同比增长69%，成立新加坡子公司，并在2023年举办国际代理商大会。国内市场收入稳定，配件销售和维修服务增长显著，毛利率分别22.07%和35.53%。

• 风险提示：主要风险包括行业波动、应收账款余额大、产业政策变动等。

• 评级与预测：维持“买入”评级。预计2024-2026年归母净利润分别为633亿元、686亿元、754亿元（调整后）。EPS分别为14.0元、15.2元、16.7元。当前PE分别为65倍、60倍、55倍。看好国际市场和新品带来的增长潜力。