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永安期货原油成品油早报总结

核心内容

本报告为永安期货发布的原油及成品油早报，涵盖2026年7月31日至8月6日期间的主要市场数据、地缘政治动态及库存情况。报告通过数据分析与市场消息相结合，为投资者提供对油价走势和市场基本面的判断。

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主要观点

1. 原油价格及价差走势

• 国际油价：WTI、BRENT、DUBAI价格整体呈现震荡下行趋势，但仍在高位运行。
• 价差波动：
  • WTI-BRENT：价差持续维持在3.74至4.44美元之间，波动较小。
  • DUBAI EFS：价差由11.72美元降至7.45美元，波动较大。
  • RBOB-WTI：价差由47.19美元降至35.33美元，呈现明显回落。
  • NYMEX HO：价格维持在4.12至4.12美元之间，波动较小。
  • HO CRK：价格由88.40美元降至80.42美元，整体下行。

2. 原油及成品油库存

• 美国API原油库存：至7月31日当周为269万桶，低于预期，前值为-329.6万桶。
• 库欣原油库存：至7月31日当周为235.8万桶，较前值-27.3万桶有所下降。
• 美国API汽油库存：至7月31日当周为15.6万桶，远低于预期-122.5万桶。
• 精炼油库存：至7月31日当周为-123.2万桶，与预期-6.7万桶差距较大。
• 全球陆上石油库存：小幅累库，但含水上总库存仍去库。
• ARA及新加坡成品油库存：柴油、燃料油库存加速去库，显示需求强劲。

3. 地缘政治影响

• 霍尔木兹海峡局势：伊朗表示将取消北部和南部航道的通行，仅保留中央走廊，由伊朗和阿曼共同管理。该决定可能对全球原油运输产生重大影响。
• 美国与伊朗谈判：特朗普表示正在与伊朗进行谈判，若达成协议，可能取消对伊朗的打击行动。目前双方尚未出现明显和解迹象。
• 沙特王储通话：特朗普安排与沙特王储通话，讨论伊朗问题，沙特在缓解海湾局势中发挥重要作用。

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关键信息

1. 原油价格数据

日期	WTI	BRENT	DUBAI	diff FOB dated brent	BRENT 1-2月差	WTI-BRENT	DUBAI EFS	NYMEX RB OB	RBOB-WTI	NYMEX HO	HO CRK
2026/07/31	84.67	74.52	81.35	3.79	2.19	3.74	11.72	3.22	47.19	4.12	88.40
2026/08/03	80.34	73.07	77.82	4.13	2.68	4.38	9.66	2.97	36.53	3.88	81.07
2026/08/04	75.77	72.28	80.51	3.75	1.43	3.96	9.59	2.85	35.33	3.77	80.42
2026/08/05	75.22	71.96	77.05	3.73	1.59	3.91	7.45	2.84	35.48	3.80	81.73
2026/08/06	-	72.61	78.51	-	2.03	4.44	10.28	2.94	36.58	3.88	82.21

2. 成品油价格及库存

• SC原油：价格在505.70至538.00元/桶之间波动，整体呈下行趋势。
• OMAN：价格在76.76至77.46美元之间波动。
• 国内成品油：
  • 汽油：价格维持在8530元/吨左右，略有波动。
  • 柴油：价格从7217元/吨降至7092元/吨，呈现明显去库趋势。
• 库存数据：
  • 美国API汽油库存：15.6万桶，远低于预期。
  • 美国API精炼油库存：-123.2万桶，与预期差距较大。
  • ARA及新加坡：柴油、燃料油库存加速去库，显示需求强劲。

3. 市场分析

• 裂解利润：近端汽柴油裂解利润达到历史新高，支撑原油基本面。
• 出口量下降：霍尔木兹海峡和延布港原油出口量同时下滑，加剧市场紧张情绪。
• 炼厂开工：美国炼厂开工率新高，推动成品油库存变化。
• 美元贬值：两重库9美元贬值，对油价形成一定支撑。
• 风险提示：地缘局势仍存在较大不确定性，可能引发价格波动。

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图表信息

报告中包含多张图表，展示：

• 原油及成品油价差：如WTI-BRENT、DUBAI EFS、RBOB-WTI等。
• 库存季节性：如美国API原油库存、汽油库存、精炼油库存、美国中间馏分总库存等。
• 裂解价差：如新加坡380燃料油-BRT、汽油-取暖油价差等。
• 炼油毛利：如西北欧炼油毛利、地中海炼油毛利、PADD3炼油毛利等。
• 天然气及比价：如天然气/原油比价、丙烷/原油比价等。

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风险提示

• 地缘风险：霍尔木兹海峡局势仍存不确定性，可能影响全球原油运输。
• 库存变化：美国及全球库存变化对油价形成支撑或压力。
• 汇率波动：美元贬值对油价形成支撑，需关注其对市场的影响。
• 政策变化：美国与伊朗谈判进展可能影响市场情绪及油价走势。

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