20230419-东方金诚-2023年安徽省城投公司信用风险展望_14页_5mb

整体经济发展与财政状况

• 安徽省在政策引领下实现快速发展，2022年GDP超越上海，成为全国第十一大经济体，增速达35%。
• 财政收入结构均衡，税收占比合理，财政抗压能力强，但省内各市财政自给率差异显著。

城投公司概况

• 安徽省城投数量多，分布较为均匀，2022年城投债发行额位居全国第九，增速放缓。
• 城投公司债务结构以公募债为主，短期债务占20%左右，除少数地区外基本能覆盖。
• 主要城投企业包括合肥市的三AAA级平台和马鞍山、蚌埠等地的市级平台，业务涵盖土地开发、基础设施、金融等。

债务负担与风险

• 城投公司债务规模连续增长，年均复合增长率约10%，非标债务占比低，债务结构相对健康。
• 部分地市如马鞍山、铜陵、阜阳债务率较高，需关注风险。
• 城投债未来三年到期规模较大，2025年到期额最高，需做好偿债安排。

外部支持因素

• 安徽省经济结构正向高端制造、科技创新领域发展，合肥市人口吸引力强，但省内发展不平衡问题突出。
• 各地市积极进行债务管控，制定应急预案并通过多种措施化解隐性债务，财政自给率差异较大。

总结

• 安徽信用环境整体稳定，城投具有较强的债务管理能力，需关注部分地区债务风险和未来偿债压力。