20250216-中邮证券-电力设备_光伏组件价格酝酿上涨_产业链盈利有望回升_3页_358kb

电力设备行业点评报告总结

**报告发布时间：**2025年2月16日
**行业投资评级：**强于大市（维持）
**基准指数：**沪深300指数

行业基本概况

电力设备行业当前收盘点位为71440952，52周最高80689452，52周最低540316。行业相对指数表现自2024年2月至2025年2月呈现震荡上行趋势。

主要观点及投资事件

**事件驱动：**欧洲光伏平台相继发布组件涨价信息，国内组件厂亦有涨价预期。欧洲市场进口订单增加，并因出口退税减少导致组件出口成本上升，进而推高系统报价。同时，国内新能源接入加速政策预期，促使电站运营商提前采购。

欧洲市场

• 1月欧洲组件价格普遍上涨，N型单面组件价格环比上涨12%，部分制造商报价上调幅度超过20%。
• 供需改善为主要推手，加之“退税缩减”提高了中国出口组件的隐含成本。

中国市场

• 预计政策窗口（5月底前并网）将刺激下游采购，形成“抢装潮”，推升行业报价。
• 2月13日大唐能源招标结果显示，新型组件中标价较1月份有所提升，其中TOPCon均价达0.696元/W，HJT为0.763元/W，BC技术已突破至0.839元/W。

投资建议

推荐关注隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯等一体化组件厂商。这些企业在新技术路线布局上优势明显，盈利能力有望随成本控制和市场价格回暖而提升。

风险提示

需警惕电力设备需求不及预期和行业产能过剩风险。中邮证券分析师杨帅波提出，投资者需持续跟踪政策落地情况及全球市场需求变化，并特别关注行业内各企业产能扩张进度与技术迭代周期是否与市场预期相符合。任何投资决策请读者务必阅读报告免责条款。

免责声明

报告所依据之数据源自可信赖信息来源，但不保证准确性。投资者应独立判断，自主作出投资决定。中邮证券及其分析师对最终投资决策不承担直接责任。