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晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦宏观与策略、行业与公司、融资融券交易数据等内容，涵盖当前市场动态、重点公司表现及未来发展趋势等关键信息。

宏观与策略分析

美联储褐皮书发布

• 事件：美联储于4月14日发布经济状况褐皮书，显示美国经济活动增长步伐加快，消费者支出改善，休闲和旅行需求回升。
• 主要观点：
  • 12个辖区均报告经济增长，其中9个为温和增长，1个为强劲增长。
  • 制造业活动进一步扩张，工资增长略有加速，尤其在制造业和建筑业。
  • 报告中37次提到“短缺”，远高于过去十年的水平，显示出供应链中断和原材料成本上升对价格的上行压力。
  • 由于天气因素和持续的供应链问题，预计价格在短期内将继续上涨。

行业与公司动态

浙江美大 (002677)

• 事件：2021年Q1实现营收3.7亿元，同比增长229.3%，归母净利润1亿元，同比增长394.8%。
• 主要观点：
  • 集成灶市场加速渗透，公司作为行业龙头，受益明显。
  • 毛利率同比提升4.6个百分点，盈利能力恢复至疫前水平。
  • 销售费用率和管理费用率分别下降0.6pp和7.8pp。
  • 预计未来三年归母净利润复合增长率为17.7%，维持“买入”评级。
• 风险提示：
  • 原材料价格波动
  • 集成灶渗透率提升不及预期
  • 渠道拓展不及预期

国药一致 (000028)

• 事件：2020年实现营业收入596.5亿元，同比增长13%；归母净利润14亿元，同比增长10.6%。
• 主要观点：
  • 国大药房营收增长迅猛，门店数量持续增加，并购扩张有效巩固市场地位。
  • DTP药房和院边店布局成功，推动零售业务增长。
  • 分销业务稳步增长，器械耗材业务增速显著。
  • 公司提出“十四五”期间收入目标超过千亿，复合增速11%-15%。
• 投资建议：
  • 预计2021-2023年EPS分别为3.81元、4.42元、5.27元。
  • 维持“持有”评级。
• 风险提示：
  • 并购不及预期
  • 集采药品价格大幅下降

华阳集团（002906）

• 事件：公司作为国内智能座舱领域布局最全面的领航者，产品适配长城、长安、吉利等国产大客户。
• 主要观点：
  • 中汽协预测2021年国内乘用车销量将增长7.5%，公司有望受益。
  • HUD市场发展迅速，预计2020-2023年复合增长率达54.7%。
  • 自研“煜眼”摄像头技术助力自动泊车，与华为合作提升竞争力。
• 盈利预测：
  • 预计2020-2022年EPS分别为0.38元、0.59元、0.85元。
  • 归母净利润复合增长率为76%。
  • 首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：
  • 下游汽车行业销量不及预期
  • 新产品开发受阻，推广不及预期

融资融券交易数据

主要市场指数表现

大宗商品价格变动

外汇商品价格变动

融资融券数据

2021年4月15日沪深两融余额

新股发行动态

本周限售股解禁明细

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 持有：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与10%之间
  • 卖出：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

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以上为本次晨会核心内容、主要观点和关键信息的总结。