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北汽蓝谷新车周期强劲，业绩改善可期

今日发布的半年报显示，北汽蓝谷新能源汽车股份有限公司（600733.SH）2025年上半年实现营收95.17亿元，同比增长154.38%；归母净利润亏损23.08亿元，亏损同比收窄2.63亿元。第二季度单季营收57.44亿元，同比增长并环比大幅上升，归母净亏损亦有明显改善。

2025Q2公司销量达3.94万辆，同比增长120.5%，环比增长42.3%。其中，“极狐”品牌销量2.90万辆，同比增长95.6%，环比增长20.2%；“享界”品牌随着S9增程版上市，销量快速提升，6月单月交付量达4154台，Q2销售业绩环比增长248.2%，展现出强劲增长态势。

公司即将迎来新一波新车周期，如享界S9T预售开局喜人，预订1小时小订突破万台，同时极狐A0级纯电小车T1也即将上市。此外，渠道建设快速推进，极狐门店计划增至400家，实现三线及以上城市全覆盖，有望进一步推动销量提升。

展望未来，公司维持“三年跃升计划”，通过产品高端化、规模效应、成本控制等方式提升盈利能力，并积极拓展海外和Robotaxi业务，从而实现业绩持续改善。

近期研报对2025年至2027年业绩作出了预测，预计营收将持续增长，但估值较高，需关注市场环境变化及新产品需求表现。