20211008-华融期货-豆粕周评_豆粕跟随美豆偏弱运行_3页_325kb

豆粕市场周报总结

一、核心内容概述

本周总结围绕豆粕市场走势，结合国内外供需变化、价格波动及技术分析，为投资者提供市场动态与后市展望。豆粕价格本周整体偏弱运行，受国际市场影响较大，同时国内供应和需求变化也对价格形成一定支撑与压力。

二、主要观点

1. 豆粕价格走势

• 本周豆粕主力M2201合约报收3350元/吨，周跌幅为 3.54%。
• 周内价格波动范围为 3335元/吨至3390元/吨。
• 成交量为 100.9万手，持仓量为 125.6万手，增仓 62985手。

2. 国内供需情况

• 2020/21年度：大豆进口量为9950万吨，榨油消费量为9850万吨，供需结余278万吨。
• 2021/22年度：预计大豆进口量为10200万吨，榨油消费量为10150万吨，同比增长 3.0%。
• 豆粕消费：预计2021/22年度饲用豆粕消费量为7700万吨，同比增长 2.9%，增幅较上年度 7.6% 明显放缓。
• 国内供需缺口：2020/21年度国内豆粕供需缺口为5万吨，而2021/22年度预计供需结余为1万吨。

3. 国际市场动态

• 美国大豆收获进度：截至10月3日，美国大豆收获完成 34%，优良率维持 58%，与上周持平。
• 美国大豆库存：截至9月1日，美国大豆库存同比降低 51%，产量调高 0.8亿蒲式耳。
• 巴西大豆产量预期：CONAB预计2021/22年度巴西大豆产量将达到 1.40752亿吨，同比增加 2.5%。
• StoneX调整产量与出口预期：StoneX将巴西大豆产量预期调高至 1.4426亿吨，但出口预期有所下调。

4. 中美贸易动态

• 中国从美国进口大豆：截至9月30日的一周，中国从美国进口新豆 67.1万吨，较前一周减少 10.6万吨。
• 其他谷物销售：中国未从美国购买谷物，仅少量玉米和高粱进口。

三、后市展望

1. 国际市场

• 美豆收割进度加快，新豆上市压力增加，短期价格预计震荡调整。
• 巴西大豆产量预期丰产，有助于稳定全球大豆供应，对价格形成支撑。
• 技术面上，M2201合约关注 3300元/吨 的支撑力度。

2. 国内市场

• 国内到港大豆数量下降，加上限电影响，油厂开机率下降，豆粕产量缩减。
• 生猪存栏处于高位，对豆粕需求有一定支撑。
• 饲料配方调整方案落实，豆粕和玉米需求承压，替代效应显现。

3. 总体判断

• 预计豆粕价格将 跟随美豆震荡调整，短期走势受国内外供需变化及政策影响较大。
• 需密切关注 美豆主产区收割进度 和 国内大豆进口情况。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 报告信息来源可靠，但未考虑客户具体投资目的、财务状况及特定需求，投资者应自行评估。

六、客户适配

• 适合所有客户使用，尤其适合 日内短线客户。
• 提供分析师对品种走势的独立观点与操作建议。