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金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告涵盖了2026年7月22日锡、铝、铝合金、锌、铜、工业硅、镍及不锈钢等金属品种的期现市场动态。各品种价格、涨跌幅、库存变化及基本面数据均被详细列出，并结合宏观环境和行业供需分析，给出市场观点与操作建议。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值411300元/吨，前值414850元/吨，跌0.86%。
• 长江 1#锡：现值411800元/吨，前值415350元/吨，跌0.85%。
• LME 0-3升贴水：现值-303.00美元/吨，前值-318.00美元/吨，涨4.72%。

进口盈亏与内外比价

• 进口盈亏：现值5436.03元/吨，前值2107.73元/吨，涨157.91%。
• 沪伦比值：7.74，与前值持平。

月间价差

• 2608-2609：720元/吨，跌22.58%。
• 2609-2610：980元/吨，跌10.09%。
• 2610-2611：920元/吨，涨6.98%。
• 2611-2612：590元/吨，涨3.51%。

基本面数据

• 6月锡矿进口量：17431吨，环比增加3.56%。
• SMM精锡6月产量：15430吨，环比增加1.71%。
• 精炼锡6月进口量：1228吨，环比减少33.19%。
• 精炼锡6月出口量：1589吨，环比减少27.87%。
• 印尼精锡6月出口量：2990吨，环比减少6.56%。
• SMM精锡6月平均开工率：57.10%，环比增加1.60%。
• SMM焊锡6月企业开工率：78.80%，环比增加6.20%。
• 云南40%锡精矿均价：393300元/吨，环比跌0.89%。
• 云南40%锡精矿加工费：18000元/吨，与前值持平。

库存变化

• SHEF库存周报：5603.0吨，环比跌4.56%。
• 社会库存：6647.0吨，环比跌3.12%。
• SHEF仓单：4290.0吨，环比跌0.14%。
• LME库存：7490.0吨，环比跌0.40%。

市场观点

• 宏观层面：美伊冲突反复，美元指数回升，市场情绪波动较大。
• 基本面层面：锡矿进口减少，印尼出口未恢复，供应端扰动持续。
• 库存层面：社会库存连续六周去库，但去库速度放缓。
• 操作建议：短期谨慎操作，关注美伊冲突、美元走势及主要供应国政策动态，中长期具备配置价值。

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铝产业

现货价格及价差

• SMM A00铝：现值23080元/吨，前值23190元/吨，跌0.47%。
• 长江铝A00：现值23080元/吨，前值23190元/吨，跌0.47%。
• 日本MJP铝锭升水：335美元/吨，跌1.47%。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：109.25美分/磅，与前值持平。
• 氧化铝均价：2740-2780元/吨，整体微跌。

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：-3294元/吨，环比涨115元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：-177.86元/吨，环比跌27.17元/吨。
• 沪伦比值：7.34，环比涨0.03。

月间价差

• AL 2608-2609：-5元/吨，跌5元/吨。
• AL 2609-2610：10元/吨，涨10元/吨。
• AL 2610-2611：0元/吨，跌5元/吨。
• AO 2608-2609：-3元/吨，涨5元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量（6月）：730.60万吨，环比跌1.68%。
• 国内电解铝产量（6月）：374.40万吨，环比跌3.11%。
• 海外电解铝产量（6月）：228.39万吨，环比跌1.81%。
• 国内铝水比例（6月）：77.21%，环比涨0.97%。
• 电解铝进口量（6月）：16.71万吨，环比跌19.73%。
• 电解铝出口量（6月）：3.84万吨，环比涨73.13%。

库存变化

• 中国电解铝社会库存：102.2万吨，环比跌2.39%。
• 中国铝棒社会库存：12.00万吨，环比涨4.80%。
• 电解铝厂氧化铝库存：337.61万吨，环比涨0.55%。
• 氧化铝厂内库存：123.38万吨，环比涨0.11%。
• 氧化铝港口库存：77.9万吨，环比跌14.68%。
• 氧化铝上期所仓单库存：23.07万吨，环比跌18.15%。
• LME铝库存：27.83万吨，环比跌0.54%。

市场观点

• 氧化铝：盘面底部震荡，供给过剩逻辑主导，价格已接近成本线，进一步下跌空间有限。
• 铝：国内去库支撑盘面，但海外流动性收紧与供应增量构成压力，沪铝短期震荡，关注地缘风险与宏观数据。
• 操作建议：短期观望，待事件驱动盘面拉涨后再择机做空，价格区间参考22500-23500元/吨。

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铝合金产业

现货价格及价差

• SMM铝合金ADC12：现值24000元/吨，前值24100元/吨，跌0.41%。
• 江西保太网ADC12月均价：23350元/吨，环比涨1.60%。
• ADC12-A00价差：120元/吨，环比涨9.09%。
• 佛山破碎生铝精废价差：707元/吨，环比涨1.29%。
• 上海机件生铝精废价差：2166元/吨，与前值持平。

月间价差

• 2608-2609：30元/吨，涨30元/吨。
• 2609-2610：45元/吨，涨60元/吨。
• 2610-2611：90元/吨，涨15元/吨。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量（6月）：49.4万吨，环比跌2.76%。
• 原生铝合金锭产量（6月）：29.2万吨，环比跌3.06%。
• 废铝产量（6月）：71.20万吨，环比跌3.69%。
• 未锻轧铝合金锭进口量（6月）：5.51万吨，环比跌14.57%。
• 未锻轧铝合金锭出口量（6月）：6.72万吨，环比涨11.81%。

库存变化

• 再生铝合金开工率：45.58%，环比跌2.21%。
• 再生铝合金锭周度社会库存：1.21万吨，环比跌20.39%。
• 上期所仓单库存：1.85万吨，环比跌14.75%。
• 再生铝合金厂区成品库存：13.8万吨，环比跌4.17%。
• 再生铝合金厂区原料库存：23.7万吨，环比跌1.25%。
• 再生铝合金佛山日度库存：4225吨，环比跌2.94%。
• 再生铝合金宁波日度库存：5263吨，环比跌0.64%。
• 再生铝合金无锡日度库存：0吨，与前值持平。

市场观点

• 供应端：收缩，部分企业被动降负或关停。
• 需求端：淡季特征加深，订单回落，成交氛围偏冷。
• 进口方面：内外价差收窄，进口窗口尚未完全打开。
• 操作建议：短期维持供需双弱格局，价格区间参考22500-23500元/吨，关注铝价走势、废铝流通改善及需求变化。

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锌产业

现货价格及基差

• SMM 0#锌锭：现值24325元/吨，前值24420元/吨，跌0.39%。
• SMM 0#锌锭（广东）：24220元/吨，前值24340元/吨，跌0.49%。
• LME0-3：25.35美元/吨，前值22.38美元/吨，涨2.97美元/吨。
• 升贴水：15元/吨，前值0元/吨，涨15元/吨。
• 期货进口盈亏：-4241元/吨，前值-4151元/吨，跌89.71元/吨。
• 沪伦比值：6.89，环比跌0.03。

月间价差

• 2608-2609：-30元/吨，跌10元/吨。
• 2609-2610：-30元/吨，涨5元/吨。
• 2610-2611：-10元/吨，涨10元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（6月）：56.27万吨，环比跌3.23%。
• 精炼锌进口量（6月）：0.55万吨，环比涨9.22%。
• 精炼锌出口量（6月）：0.23万吨，环比跌40.32%。
• 精炼锌净出口量（6月）：0.16万吨，环比涨232.39%。
• 硅片产量（6月）：55.49GW，环比涨8.38%。
• 硅片进口量（6月）：0万吨，环比跌100%。
• 硅片出口量（6月）：0.64万吨，环比涨12.08%。
• 硅片净出口量（6月）：0.64万吨，环比涨25.11%。
• 硅片需求量（6月）：52.46GW，环比涨8.91%。

库存变化

• 多晶硅库存：31.80万吨，环比涨2.58%。
• 硅片库存：27.12GW，环比跌3.07%。
• 多晶硅仓单：18720.00手，环比涨240手。

市场观点

• 供应端：锌矿紧缺，TC持续下行，冶炼厂利润受损，可能减产。
• 需求端：市场预期偏低，终端需求未超预期。
• 操作建议：短期底部震荡，关注政策利好、废铝流通改善及需求演变。

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铜产业

现货价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值105285元/吨，前值104520元/吨，涨0.73%。
• SMM 1#电解铜升贴水：470元/吨，前值435元/吨，涨35元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：104865元/吨，前值104180元/吨，涨0.66%。
• SMM湿法铜：105210元/吨，前值104455元/吨，涨0.72%。
• LME 0-3：-0.81美元/吨，前值-24.62美元/吨，涨23.81美元/吨。
• 精废价差：3745元/吨，前值3218元/吨，涨16.36%。
• 进口盈亏：219元/吨，前值571元/吨，跌351.99元/吨。
• 沪伦比值：7.74，环比跌0.01。

月间价差

• 2608-2609：230元/吨，涨50元/吨。
• 2609-2610：250元/吨，涨40元/吨。
• 2610-2611：180元/吨，涨220元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量（6月）：114.50万吨，环比跌2.09%。
• 电解铜进口量（6月）：28.42万吨，环比涨0.66%。
• 进口铜精矿指数：-146.15美元/吨，环比跌13.31%。
• 国内主流港口铜精矿库存：64.82万吨，环比跌6.09%。
• 电解铜制杆开工率：65.10%，环比跌2.96%。
• 再生铜制杆开工率：17.18%，环比跌2.94%。
• 境内社会库存：10.73万吨，环比跌23.36%。
• 保税区库存：3.89万吨，环比涨10.20%。
• SHFE库存：7.99万吨，环比跌20.31%。
• LME库存：29.09万吨，环比跌0.60%。

市场观点

• 供需基本面：好转，TC创历史新低，库存持续去化。
• 宏观层面：美元走弱，加息预期降温。
• 操作建议：短期震荡，关注LME库存、海外货币政策及海外价格走势，价格区间参考105000元/吨。

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工业硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9100元/吨，前值9100元/吨，持平。
• 基差（通氧SI5530基准）：825元/吨，前值830元/吨，跌0.60%。
• 华东SI4210工业硅：9350元/吨，前值9350元/吨，持平。
• 基差（SI4210基准）：275元/吨，前值280元/吨，跌1.79%。
• 新疆99硅：8500元/吨，前值8550元/吨，跌0.58%。
• 基差（新疆）：1025元/吨，前值1080元/吨，跌5.09%。

月间价差

• 主力合约：8275元/吨，涨5元/吨。
• 当月-连一：-55元/吨，跌10元/吨。
• 连一-连二：-50元/吨，涨0元/吨。
• 连二-连三：-35元/吨，涨5元/吨。
• 连三-连四：-400元/吨，涨12.74%。
• 连四-连五：-60元/吨，跌24.00%。
• 连五-连六：-965元/吨，涨12.74%。

基本面数据

• 全国工业硅产量：35.84万吨，环比涨8.18%。
• 新疆工业硅产量：21.55万吨，环比涨1.56%。
• 云南工业硅产量：2.45万吨，环比涨40.00%。
• 四川工业硅产量：2.18万吨，环比涨300.37%。
• 全国开工率：46.09%，环比涨11.81%。
• 新疆开工率：78.97%，环比涨2.56%。
• 云南开工率：22.13%，环比涨28.74%。
• 四川开工率：32.89%，环比涨143.45%。
• 有机硅DMC产量：18.82万吨，环比跌11.27%。
• 多晶硅产量：9.27万吨，环比涨1.87%。
• 再生铝合金产量：49.40万吨，环比跌2.76%。
• 工业硅出口量：6.39万吨，环比跌2.40%。

库存变化

• 新疆厂库库存（周度）：12.40万吨，环比涨0.81%。
• 云南厂库库存（周度）：3.34万吨，环比涨1.52%。
• 四川厂库库存（周度）：2.38万吨，环比涨0.85%。
• 社会库存（周度）：54.00万吨，环比跌2.35%。
• 仓单库存（日度）：16.12万吨，环比涨0.45%。
• 非仓单库存（日度）：37.88万吨，环比跌3.50%。

市场观点

• 价格：维持低位震荡，有成本支撑。
• 供需面：趋于紧平衡，继续去库。
• 操作建议：观望，关注产能出清及成本波动，价格区间参考8000-8800元/吨。

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镍产业

现货价格及基差

• SMM 1#电解镍：130250元/吨，前值130850元/吨，跌0.46%。
• 1#金川镍：131150元/吨，前值131800元/吨，跌0.49%。
• 1#金川镍升贴水：1650元/吨，与前值持平。
• 1#进口镍：129450元/吨，前值130100元/吨，跌0.50%。
• LME 0-3：-208美元/吨，前值-205美元/吨，跌2美元/吨。
• 期货进口盈亏：124元/吨，前值302元/吨，跌58.94%。
• 沪伦比值：7.65，环比跌0.39%。
• 8-12%高镍生铁价格：1123元/镍点，与前值持平。

成本数据

• 一体化MHP生产电积镍成本：160187元/吨，环比跌11.08%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：156871元/吨，环比涨1.38%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：150283元/吨，环比跌0.30%。
• 外采MHP生产电积镍成本：143966元/吨，环比涨0.55%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：142730元/吨，环比涨0.56%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：31305元/吨，环比跌0.32%。
• 电池级碳酸锂均价：144000元/吨，环比跌4.95%。
• 硫酸钴均价：84500元/吨，环比跌0.47%。

月间价差

• 2608-2609：-400元/吨，跌10元/吨。
• 2609-2610：-300元/吨，涨50元/吨。
• 2610-2611：-170元/吨，涨30元/吨。

供需和库存

• 中国精炼镍产量：31760吨，环比跌5.90%。
• 精炼镍进口量：30122吨，环比跌15.11%。
• SHFE库存：110175吨，环比涨11.18%。
• 社会库存：128004吨，环比涨1.26%。
• 保税区库存：1700吨，与前值持平。
• LME库存：272040吨，环比跌0.43%。
• SHFE仓单：100294吨，环比涨0.92%。

市场观点

• 宏观层面：加息预期修复，美元压力缓和。
• 基本面层面：印尼政策预期收紧，印尼镍矿配额预期减少。
• 操作建议：短期震荡，关注印尼政策、海外库存及成本支撑，主力参考128000-134000元/吨。

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不锈钢产业

现货价格及价差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：14900元/吨，与前值持平。
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：未提供具体数值。

基本面数据

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：14900元/吨，与前值持平。
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：未提供具体数值。

市场观点

• 供应端：不锈钢排产提供需求刚性，但整体供应偏紧。
• 操作建议：短期震荡，关注不锈钢排产及政策动向。

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总结

主要观点

1. 宏观因素：美伊冲突、美元走势、加息预期及地缘风险是影响金属价格的重要因素。
2. 基本面：多数金属品种供应端受政策、减产、进口限制等因素影响，出现不同程度的减产或库存去化。
3. 库存变化：多数品种库存连续去化，但部分品种去库速度放缓，显示供需趋于平衡。
4. 操作建议：多数品种建议短期观望，关注政策变化及市场情绪，中长期配置价值有所体现。

关键信息

• 锡：进口盈亏大幅增加，价格承压，关注印尼政策及美元走势。
• 铝：国内去库支撑，但海外供应增量构成压力，价格区间参考22500-23500元/吨。
• 铝合金：供应收缩，需求疲软，价格维持低位震荡，关注废铝流通及政策变化。
• 锌：现货价格承压，供应端紧缺，价格区间参考24000-24500元/吨。
• 铜：价格震荡上行，关注LME库存及海外价格走势。
• 工业硅：低位震荡，关注产能出清及成本波动。
• 镍：价格震荡，关注印尼政策及成本支撑。
• 不锈钢：需求刚性，关注排产及政策动向。

价格区间参考

• 锡：411300元/吨
• 铝：22500-23500元/吨
• 铝合金：22500-23500元/吨
• 锌：24000-24500元/吨
• 铜：105000元/吨
• 工业硅：8000-8800元/吨
• 镍：128000-134000元/吨
• 不锈钢：14900元/吨（部分数据未提供）