20150330-华泰证券-互联网传媒_周报第3期-如有短期波动_坚定布局_互联网+_龙头公司_18页_906kb

行业研究/行业周报总结

行业评级

• 传媒：增持（维持）
• 传媒Ⅱ：增持（维持）

投资要点

• 传媒指数表现：本周传媒指数累计上涨2.71%，跑赢沪深300指数（+2.03%）0.67个百分点。
• 短期波动：由于证监会立案调查及“一带一路”、“公募参与沪港通”等资金分流因素，部分前期涨幅较大的概念性股票可能面临压力。
• “互联网+”布局：建议关注娱乐、教育、金融等互联网直接重构的子行业龙头公司，如乐视网、宋城演艺、昆仑万维、拓维信息、全通教育、东财、同花顺、大智慧。
• 影视娱乐与营销：建议关注影视娱乐及数字营销领域，推荐华策影视、ST申科、金磊股份、万达院线、光线传媒、蓝色光标、省广股份、明家科技。
• 国企改革与体育：体制改革打破垄断，建议把握国企改革及体育主线，推荐中信国安、电广传媒、歌华有线、中南传媒、雷曼光电。

行业近况

重点公告

1. 东方财富：全资子公司收购宝华世纪证券获香港证监会核准。
2. 蓝色光标：转让电通蓝标51%股权，设立全资子公司蓝标众华汽车销售（上海）有限公司。
3. 全通教育：终止原募投项目，将资金用于收购河北皇典股权并增资，用于智慧教育云平台研发。
4. 光线传媒：拟出售妙趣横生25.8%股权，交易对价1.6亿元。
5. 华策影视：13年度非公开发行限售股将于3月30日上市流通。
6. 拓维信息：15Q1净利润同增370%-420%，每10股派0.5元。
7. 华谊兄弟：15Q1净利润同减25%-45%，但主营业务业绩同比上升。
8. 百视通&东方明珠：因重大资产重组停牌。
9. 电广传媒：创投项目鹏辉能源、博济医药首发获证监会通过。
10. 科冕木业：拟以35.5亿元收购妙趣横生、雷尚科技、AvazuInc及上海麦橙股权。
11. 富春通信：收购上海骏梦100%股权获证监会审核通过。
12. 广博股份：收购灵云传媒100%股权获证监会审核通过。

政策监管

• 国务院：强调“互联网+”发展趋势，重点发展信息技术、新能源汽车等10大领域。
• 发改委：牵头制定“互联网+”计划，促进产业提质增效。

互联网动态

• 乐视网：计划4月13日在硅谷全球首发超级手机，与北汽战略合作，推出智能汽车及智能自行车。
• 万达：推出“飞凡网”电商平台，与腾讯、百度共投50亿元。
• 三七互娱：斩获《三打白骨精》页游&手游改编权，计划推出多款新品。

行业要闻

• 乐视：进军智能汽车、智能自行车及音乐产业，打造“音乐+科技+互联网”生态。
• 华策影视：与小米达成战略合作，开放10万小时版权库。
• 华谊兄弟：与韩国Showbox合作，三年内推出6部以上中韩合拍片。
• 国务院：推动“互联网+”发展，促进传统产业转型。
• 游戏市场：三七互娱与《三打白骨精》合作，触控科技计划A股上市。

电影市场

最新电影票房

• 上周票房：约5.9亿元，环比下降6%；观影人次约1750万，环比下降3%。
• 票房冠军：《灰姑娘》1.8亿元，累计票房33.45亿元。
• 华谊兄弟：《失孤》3天票房1.1亿元，累计1.9亿元。
• 基美影业：《飓风营救3》累计1.7亿元。
• 《超能陆战队》：累计票房5.1亿元。

排片情况

• 《王牌特工：特工学院》：排片占比约30%。
• 其他影片：排片占比多在15%以下。

即将上映的影片

• 清明档：多部影片上映，包括《咱们结婚吧》、《狼牙》、《暴疯语》、《白幽灵传奇之绝命逃亡》等。

电视市场

上周收视总结

• 电视剧：泓霆影业《锦绣缘华丽冒险》湖南卫视收视1.75%，排名第一；华策影视《封神英雄》安徽卫视收视0.72%。
• 综艺节目：《我是歌手3》湖南卫视收视2.79%，《一路上有你》浙江卫视收视1.68%。

网络点击情况

• 电视剧：《锦绣缘华丽冒险》网络点击11.9亿，排名第一；《平凡的世界》网络点击3.2亿。
• 综艺节目：《一路上有你》网络点击3683万，排名第七。
• 自制剧：乐视《劲舞青春》网络点击1131万，排名第六。

广告市场

2015年1月全媒体广告分析

• 传统媒体：刊例花费同比下降4.0%，其中报纸（-23%）、杂志（-15%）、电台（-7%）、电视（-6%）均下滑。
• 新型媒介：商务楼宇视频（+27%）、影院视频（+66%）增长显著，传统户外（+1%）小幅增长。

各媒介广告花费与资源量增幅

附录

一周传媒行业市场表现回顾

• 传媒指数：3月23日-3月27日，传媒指数分别为3.57%、5.43%、5.64%、1.29%、2.71%。
• 沪深300指数：同期分别为2.04%、2.07%、1.23%、1.48%、2.03%。
• 创业板指：同期分别为3.61%、6.51%、7.74%、3.52%、4.97%。

可比公司估值表

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性