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豆油期货周报总结

核心内容

本报告为2026年2月6日发布的豆油期货周报，由研究员陈博撰写。报告聚焦豆油期货市场走势、现货市场情况以及影响豆油价格的主要因素，同时对未来的行情进行了展望。

主要观点

1. 期货市场走势

• 主力合约表现：本周DCE豆油主力合约（Y2605）呈现“先抑后稳”的走势。
• 价格变化：周收盘价为8102元/吨，较前一周微涨0.12%。
• 波动区间：价格在8052-8326元/吨之间波动。
• 成交量变化：成交量呈现前高后低的趋势，显示市场情绪逐步从恐慌转向谨慎观望。

2. 现货市场情况

• 基差波动：当周基差在500-578元/吨区间波动，虽较前一周略有回落，但仍处于历史同期高位。
• 现货价格：2月6日四级豆油现货均价为8581.58元/吨，期货收盘价为8102元/吨，基差为518元/吨，显示现货价格显著高于期货价格。
• 市场供需：现货溢价表明当前供应偏紧的格局尚未改变。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 库存去化：截至2月3日，全国港口豆油库存为87.9万吨，较1月底的93.4万吨环比下降5.9%，连续八周去库。
• 供应压力：1月国内大豆压榨量达885万吨，同比增长21.3%，油厂开机率维持高位，豆油产量增加，春节后或逐步进入累库周期。

3.2 技术分析

• 价格形态：周内呈现“V型探底+区间震荡”走势，2月2日长阴线跌破前期支撑位后，3-6日形成8080-8150元/吨震荡区间。
• 均线缠绕：5日均线与10日均线缠绕，短期方向不明。

行情展望

当前市场处于“短期现货去库支撑”与“中期供应宽松压制”的博弈阶段，主要变量包括：

• 美国生柴政策：政策细则的落地节奏将影响市场对需求的预期。
• 春节后开机率恢复：需关注油厂开机率恢复情况，以判断豆油库存拐点是否出现。
• 南美天气：阿根廷拉尼娜风险可能影响大豆单产预期，进而影响豆油供应。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。
• 期市有风险，入市需谨慎！

关键信息

• 主力合约：Y2605
• 收盘价：8102元/吨
• 基差：518元/吨
• 库存变化：连续八周去库，库存降至87.9万吨
• 供应端：1月压榨量同比增长21.3%，春节后或进入累库周期
• 技术面：V型探底+区间震荡，短期方向不明
• 风险因素：美国生柴政策、油厂开机率、南美天气

总结

本周豆油期货市场在宏观情绪与供应预期的双重影响下，呈现出“先抑后稳”的走势，最终收盘价微涨。现货市场保持溢价，库存持续去化，但供应端压力逐渐显现。未来需重点关注美国生物柴油政策细则的落地、春节后油厂开机率恢复及南美大豆产区天气变化等关键因素，以判断豆油市场趋势走向。