20250515-华泰期货-农产品日报_美豆延续涨势_豆粕维持震荡_13页

农产品日报总结 2025-05-15

豆粕市场

1. 期货价格：昨日豆粕2509合约收于2914元/吨，较前日上涨+28元/吨（+0.97%）；菜粕2509合约收于2509元/吨，上涨+22元/吨（+0.88%）。
2. 现货价格：
   • 天津地区豆粕现货价3020元/吨，较前日下跌-60元/吨，基差M09为+106（-88）。
   • 江苏地区豆粕现货价2990元/吨，较前日持平，基差M09为+76（-28）。
   • 广东地区豆粕现货价3030元/吨，下跌-10元/吨，基差M09为+116（-18）。
3. 市场分析：
   • 巴西新季大豆逐步到港，4-7月预计供应超千万吨；前期北方通关问题支撑现货价格，但未来国内供应充足，豆粕库存将回升。
   • 巴西大豆升贴水松动回落，进口成本支撑减弱，供应端宽松或导致豆粕价格承压。
   • 中美和谈结果积极，贸易战影响降低，美豆及国内豆粕的波动性或被抑制。
4. 策略建议：谨慎偏弱，关注政策变化及供应端动态。

玉米市场

1. 期货价格：
   • 玉米2507合约收于2356元/吨，上涨+12元/吨（+0.51%）；玉米淀粉2507合约收于2702元/吨，下跌-2元/吨（-0.07%）。
2. 现货价格：
   • 辽宁玉米现货价2150元/吨，持平，基差C07为-36（-12）。
   • 吉林玉米淀粉现货价2750元/吨，持平，基差CS07为+48（+2）。
3. 市场分析：
   • 国内供应端：基层余粮见底，贸易商挺价心态强烈，港口库存高位。需求端：假期导致玉米价格大幅上涨，深加工企业亏损加剧；饲料企业小麦替代比例增加，下游提货速度偏慢，依赖前期订单。
   • 美国玉米种植率62%，高于预期60%，出苗率28%（前周11%），供应预期改善。
   • 巴西进口大豆增加24%，可能对国内玉米市场形成间接冲击。
4. 策略建议：谨慎偏弱，关注新季小麦上市及政策风险。

关键数据与风险提示

1. 豆粕供应压力：巴西新季大豆到港量增大，卖压上升，基差收窄，市场逐步承压。
2. 玉米供需矛盾：国内供应减少叠加需求激增，但未来新季小麦上市或缓解压力。
3. 政策风险：中美贸易摩擦可能对美豆及国内豆粕产生不确定性影响，需持续关注。
4. 市场动态：
   • 美国农业部报告显示，2025年5月11日当周，大豆种植率48%（前周30%），出苗率17%（前周7%）；玉米种植率62%（前周40%），出苗率28%（前周11%）。
   • 巴西5月前两周大豆出口量4,766,71061吨，日均出口794,45177吨，同比增加24%。

总结
本报告聚焦2025年5月15日农产品市场动态，分析美豆、豆粕及玉米价格走势。美豆延续涨势，豆粕期货价格震荡上涨，但现货价格因供应预期放宽而承压。巴西新季大豆到港量增加，叠加进口成本支撑减弱，或导致豆粕价格下行；美国玉米种植进度加快，供应预期改善，但国内玉米市场仍面临阶段性供需矛盾。中美和谈趋暖或降低贸易摩擦对市场的扰动。策略建议整体以谨慎偏弱为主，重点关注巴西大豆供应、新季小麦上市及政策变化对价格的影响。