越南牛奶行业研究报告：在疫情期间需求稳定_8页_943kb

越南牛奶行业研究报告总结

核心内容

越南牛奶行业在疫情期间表现出需求稳定的特点，乳制品作为日常必需品，继续满足消费者对营养和抵抗力的需求。然而，由于消费者收入受到疫情影响，行业产品组合的高端化趋势有所放缓，主要集中在基础产品上。

主要观点

• 需求变化：消费者越来越重视健康、天然和安全的乳制品，鲜奶成为市场主导。同时，对牛奶来源的多样化需求也在增加，如坚果奶等新型产品。
• 供应趋势：行业竞争加剧，主要由于欧盟-越南自由贸易协定（EVFTA）的生效，降低了从欧盟进口乳制品的税率，预计未来几年将吸引更多外资进入市场。此外，小型乳制品企业因资源有限，市场竞争力较弱，但通过并购交易有望提升。
• 产品创新：企业不断推出新产品，特别是辅助产品，以满足市场对多样化的需求。
• 市场格局：越南乳制品市场由多家公司主导，其中越南乳制品股份公司（VNM）表现突出，2020年前9个月实现收入和利润双增长。

关键信息

供应方面

• EVFTA影响：从欧盟进口的乳制品税率将在3年后（2022年后）降至零，降低原材料成本，促进外资进入。
• 进口情况：2020年前7个月，从欧盟进口的乳制品占越南乳制品进口总值的17%，主要为乳制品原材料（如全脂粉、乳清）。
• 企业竞争：小型乳制品企业（如Dalatmilk、Lothamilk）面临资源和品牌定位的挑战，但并购交易将增强其市场竞争力。

需求方面

• 健康导向：消费者偏好天然、加工少且健康安全的产品，鲜奶市场增长显著。
• 多样化趋势：消费者对乳制品种类的需求增加，包括奶酪、黄油等西方产品。
• 产品转型：奶业正从牛奶向坚果奶等新型产品转型，支持行业高端化发展。

股票表现

• 行业指数：食品、饮料与烟草行业在2020年表现出一定的增长，但部分公司利润下降。
• VNM表现：作为行业龙头，VNM在2020年前9个月实现收入和利润分别同比增长7.4%和7%。
• 其他公司：如SAB、MSN、DBC等公司也有所表现，但增长和利润变化不一。

公司简介

越南建设证券股份公司

• 背景：中资控股的越南证券公司，执有越南国家证券管理委员会颁发的运营牌照，是越南第二家中资控股的上市券商。
• 发展历程：前身是凤凰证券，2016年被中国金融界人士收购并改组为建设证券。
• 服务策略：
  • 立足本地市场，全面服务大中华客户。
  • 拥有越南同行中最大的中文服务团队，80%员工能进行中文交流。
  • 研究报告100%翻译为中文，适应华人客户的阅读习惯。
  • 提供中越双语交易平台，支持电脑、手机和浏览器版本。
• 媒体渠道：
  • 开发系列视频产品，如《宝玉看市》等。
  • 微信公众号“越证快讯”提供市场分析、证券信息、越南新闻等内容。
  • 周末推出文化类栏目，如《听见越音》《声色光影》。
  • 首家推出电台播报《来自越南的股事》，通过喜马拉雅平台传播。

总结

越南牛奶行业在疫情期间保持稳定需求，但高端化趋势因收入影响有所放缓。供应端因EVFTA生效而面临外资进入和原材料成本下降的挑战，需求端则呈现出健康导向和多样化趋势。VNM作为行业龙头，表现出强劲的增长势头，而其他企业则在不同领域有不同程度的表现。越南建设证券股份公司则通过中文服务和多元化媒体渠道，为本地和大中华客户提供全面的越南证券市场分析与服务。