20231105-国贸期货-玻璃纯碱产业周报_供给扰动_价格弹性增强_12页_2mb

玻璃

• 价格：本周玻璃期货主力合约震荡向上（+48至1677），华北现货1940元/吨（-40）。整体供应维持高位，全国日产量1718万吨，下周或增至1724万吨。需求端10月PMI低于前值，但地产竣工数据尚可，短期订单表现较好，库存小幅累积。
• 供需格局：供给保持高位，需求略显谨慎，预计短期价格支撑有限，长期呈现“近强远弱”特征。

纯碱

• 价格：本周纯碱期货主力合约大幅反弹（+99至1787），河北沙河现货维持2200元/吨。尽管短期受青海环保、设备停检扰动影响，但产量仍处高位。
• 供需格局：供给旺盛叠加需求端承接不足，库存持续累积。纯碱属于强现实主导周期，中长期逻辑偏空，短期偏弱。

核心观点
玻璃短期供需尚可，而后期需求预期走弱；纯碱短期因供给扰动反增弹性，中长期供需宽松格局未变，进口压力仍存。风险点包括宏观情绪变化、新产能投产进度及下游需求实际释放情况。