20220314-华联期货-液化石油气周报_基差再创新高_5页_483kb

报告摘要

本周液化石油气（LPG）市场受到国际原油价格波动及国内供需变化的影响，整体呈现震荡态势。核心内容围绕基差表现、操作建议、市场风险因素及基本面分析展开，重点分析了原油价格走势、LPG现货与期货价差、供应与需求变化，以及疫情和地缘政治对市场的影响。

原油市场：俄罗斯表示将继续对欧洲供应能源，欧盟也对激进的对俄制裁和绿色能源革命进行反思，导致原油价格承压。目前布伦特原油主力价格运行于120美元下方，市场预计局势失控的可能性不大。
库存与需求：当前原油库存处于低位，市场对闲置产能不足的担忧暂未得到证实。海外疫情“躺平”政策和欧洲天然气短缺促使油气替代需求上升，支撑原油价格。
利空因素：伊朗和委内瑞拉的潜在出口能力、美元走强以及高油价对经济复苏的负面影响，形成负反馈，可能压制油价上涨。
LPG市场：国内现货价格横盘，期货市场仍处于贴水状态。早春时节，民商用需求高峰结束，疫情对商用需求和汽油添加需求造成压力。PDH利润倒挂影响化工需求，工业气供应过剩。

风险因素	说明
原油主产国政策动态	俄罗斯和伊朗等国家的能源供应政策将直接影响原油价格和LPG市场走势。
冬天气温情况	冬季气温变化会影响天然气需求，进而对原油和LPG产生替代效应。
伊朗谈判进展	伊朗与西方国家的谈判结果可能影响其原油出口能力，对市场情绪产生重大影响。
疫情发展	新冠疫情的演变，尤其是Omicron变种的传播情况，将对全球需求产生不确定性影响。