20210110-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动新车型密集发布需求值期待_产业链供给紧张涨价超预期_41页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体上涨9.1%，表现优于大盘。光伏板块涨幅显著，达12.73%，而新能源汽车、风电、工控自动化、锂电池等子行业也呈现不同程度上涨。核电及发电及电网板块则小幅下跌，跌幅分别为0.53%。主要涨幅前五的股票为京运通、天齐锂业、格林美、雅化集团、寒锐钴业；主要跌幅前五为中环装备、威尔泰、纳川股份、新纶科技、科恒股份。

行业层面分析

新能源汽车

• 电动车市场表现强劲，欧洲主流十国12月电动车注册量达25.1万辆，环比增长70%，同比增长257%。
• 德国12月电动车注册量达8.34万辆，同比激增636%，渗透率提升至25.4%。
• 英国12月电动车注册量达3.1万辆，同比增加229%，渗透率提升至23.4%。
• 国内新势力车企销量超预期，理想ONE全年交付超3万辆，蔚来全年交付4.4万辆，小鹏全年交付2.7万辆，比亚迪汉12月销量1.2万辆，全年累计销量4万辆。
• 特斯拉发布Model Y和NIO ET7，预计2021年销量达200-220万辆，国内销量有望超30万辆，带动动力电池需求大幅增长。

光伏与风电

• 2020年光伏新增并网容量达45.29GW，风电新增并网容量达48.90GW，风光合计94.19GW，首次超过90GW。
• 国内光伏装机预计2021年达60GW+，全球装机预计170-180GW，同比提升35%+。
• 光伏产业链价格持续上涨，硅料、硅片、电池片及组件价格均有上涨，市场供应紧张。
• 风电行业抢装行情开启，2020年预计装机达30-35GW，2021年将面临装机放缓的担忧，但海上风电增长预期仍存。

工控与电网

• 12月官方PMI为51.9，制造业投资增速收窄，但整体仍处于高景气区间。
• 国家电网超额完成2020年度基建投资任务，2021年将推进特高压建设，带动电网设备需求。
• 工控自动化行业表现稳健，伺服、低压变频器、PLC等细分市场销售增长，景气度持续。

投资策略与重点推荐

• 电动车：Model Y、NIO ET7等发布超预期，国内和海外需求均有望高增长。强烈推荐电动车全球龙头及价格弹性龙头，如宁德时代、隆基股份、汇川技术、阳光电源、亿纬锂能、新宙邦、天赐材料、华友钴业、容百科技、当升科技、宏发股份、科达利等。
• 光伏：光伏需求持续高增长，强烈推荐光伏龙头，如隆基股份、通威股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、晶澳科技、福斯特、林洋能源等。
• 工控：工控行业景气度高，推荐汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、思源电气等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

关键信息汇总

• 2020年国内光伏新增并网容量45.29GW，风电新增并网容量48.90GW，风光合计94.19GW。
• 国内光伏装机预计2021年达60GW+，全球装机预计170-180GW。
• 欧洲电动车市场12月注册量达25.1万辆，预计2021年销量达200-220万辆。
• 国内新能源汽车12月销量增长显著，比亚迪汉销量达1.2万辆，全年累计销量4万辆。
• 特斯拉与宁德时代、松下合作，预计2021年动力电池需求将大幅增加。
• 光伏产业链各环节价格持续上涨，硅料、硅片、电池片及组件价格均出现上涨。
• 工控自动化行业12月PMI为51.9，制造业投资增速收窄但整体仍处于高景气区间。
• 国家电网推进特高压建设，预计2021年特高压投资将有所增长。

重点推荐标的

行业动态与政策背景

• 中国石化与光伏企业合作，推动新能源产业发展。
• 欧盟提高2030年碳排放目标至55%，美国拜登当选后气候政策有望更积极。
• 中国提出2030年碳达峰，2060年碳中和目标，推动新能源成为主力能源。

价格与需求趋势

• 硅料价格微幅上涨，主流成交价每公斤83-86元人民币，均价84元。
• 三元正极材料价格大幅上涨，周内各型号报价普涨1万元以上。
• 磷酸铁锂市场需求旺盛，但供应紧张，价格面临持续上涨压力。
• 负极材料市场出货量基本与上月持平，部分厂家表示无采购计划。
• 隔膜市场需求向好，供应紧张，价格稳定。
• 电解液市场原料价格持续上涨，但成本未完全传导至下游用户。

总结

本周新能源行业表现强劲，电动车和光伏板块涨幅显著，市场需求和价格均出现超预期上涨。行业政策支持和市场趋势推动下，新能源行业有望持续高增长。工控和电网行业景气度高，投资机会显现。重点推荐电动车、光伏及工控龙头，关注其价格弹性及市场需求增长潜力。风险提示包括投资增速下滑、政策不达预期及价格竞争加剧。