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国联证券2024年9月金股组合分析

核心观点

2024年9月金股组合关注两个核心主题：降息周期下的行业估值修复与稳增长政策驱动下的内需回暖机会。分析师认为，美联储“JackHole会议”后，市场再度强化降息预期，若国内9月跟随降息，将利好风险资产估值修复，并打开内需政策空间，使9月成为下半年内需交易的重要窗口期。

重点公司推荐（金股组合）

1. 中国财险（2328HK）

• 在低利率环境中优势明显，车险业务结构优化，非车险COR控制良好。盈利能力强，负债成本为“负”，抗风险能力突出。

2. 格力电器（000651SZ）

• 能效标准门槛提升利好公司产品；经历经营阵痛后，2024Q1业绩超预期，渠道改革成效初显。新一轮股权激励或推动管理层积极作为。

3. 安琪酵母（600298SH）

• 国内收入稳定，国外市场高增长；成本有下行空间，配合渠道拓展，业绩弹性较大。

4. 三生国健（688336SH）

• 主业稳定增长，自免药物研发储备丰富，创新产品即将上市，长期成长空间可观。

5. 比亚迪（002594SZ）

• 第五代DM技术突破，续航里程进一步扩展，兼具性价比与技术优势，助整车销量提升；高端品牌与出海全球化战略效果显现。

6. 中航光电（002179SZ）

• 军工信息化受益标的，连接器产品多元化，同时拓展民用市场，打开新增长空间。

7. 阳光电源（300274SZ）

• 光伏逆变器与储能系统在海外形成领先地位，已具备深厚市场基础与技术积累。

8. 欣旺达（300207SZ）

• 消费、动力、储能三业并举，自产电池提升毛利率，积极进行海外扩产，产能爬坡带来降本空间。

9. 德科立（688205SH）

• AI浪潮推动光通信设备需求激增，受益于400G和800G传输场景，研发投入加大，国际业务拓展积极。

10. 盐湖股份（000792SZ）

• 钾肥龙头，具备锂资源扩产潜力，控股股东换血与五矿集团入主利好公司长期战略运营与估值重塑。

风险提示

• 全球经济与政策变动风险、汇率波动、新能源车销量低于预期、行业竞争加剧等。

作者：[分析师及联系人]
来源：国联证券研究所
时间：2024年8月31日