20220708-瑞达期货-动力煤市场周报_港口库存持续增加_限价加强涨价有限_15页_1mb

2022年7月8日动力煤市场周报总结

核心内容概述

本周动力煤市场整体维持稳定，价格未出现明显上涨，主要受到供应端增产及下游终端库存充足的影响。同时，限价政策持续执行，抑制了煤价上涨空间。国际煤炭市场因全球能源紧张和天气因素，供应收紧，价格高位震荡，且出现倒挂现象。国内电厂库存及可用天数增加，日耗量小幅下降，显示补库需求不足，但后续存在政策性补库需求。

主要观点

1. 市场运行情况

• 动力煤市场：本周市场暂稳运行，价格未明显上涨。
• 期货市场：动力煤期货主力合约高开低走，价格下跌7元/吨；期货ZC2209与ZC2301价差缩小。
• 期权市场：20日和40日历史波动率均下跌，显示市场情绪趋于平稳。

2. 供应端分析

• 国内原煤产量：5月份原煤产量同比上涨10.3%，1-5月累计产量同比上涨10.4%。
• 煤炭进口量：5月份进口量同比减少2.33%，环比减少12.74%。
• 港口库存：本周动力煤港口库存增加，55个港口库存达5832.2万吨，环比增148.8万吨。
• 大秦线发运量：动力煤日发运量减少，显示运输能力有所下降。

3. 需求端分析

• 用电量：5月份全社会用电量环比增长5.6%，同比小幅增长2.5%。
• 发电量：5月份全国绝对发电量同比减少3.3%，环比增长5.3%；火力发电量同比下降10.9%，水力发电量同比增长26.7%。
• 行业消费：电力行业消费量最高，其他行业如冶金、化工、建材消费量环比增加，供热行业消费量环比减少。

关键信息

价格数据

• 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价：900元/吨，与前一周持平。
• 广州港内蒙优混（Q5500，V24，S0.5）港提含税价：1000元/吨，与前一周持平。
• 印尼动力煤（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB价：154美元/吨，与前一周持平。
• 欧洲ARA港动力煤现货价：365美元/吨，较前一周下跌55美元/吨。
• 环渤海动力煤价格指数：733元/吨，与前一周持平。
• 动力煤基差：40.4元/吨，较前一周下跌7元/吨。

库存与发运数据

• 全国电厂煤炭库存：1236.9万吨，环比增加56.7万吨。
• 可用天数：23天，环比增加1天。
• 日耗量：53.44万吨，环比减少0.25万吨。
• 大秦线日发运量：98.61万吨，环比减少31.52万吨。

行业消费数据

• 电力行业消费量：16545万吨
• 冶金行业消费量：1603万吨
• 化工行业消费量：1961万吨
• 建材行业消费量：2823万吨
• 供热行业消费量：1151万吨
• 其他行业消费量：2833万吨

操作建议

• 期货市场：建议观望，因市场暂稳，政策性风险较大。
• 现货市场：价格暂稳，但需关注后续政策性补库需求及市场变化。

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