20230427-中国银河-金力永磁-300748.SZ-产品结构持续优化_业绩表现稳中向好_2页_248kb

中金力永磁公司报告摘要

核心观点

事件：金力永磁发布2023年一季度报告。

• 财务表现：营收增长94.0%，净利润增长87.7%，但扣非净利润同比下降190.0%。基本每股收益同比持平。
• 产品结构：晶界渗透稀土永磁产品产量同比增长473.9%，市占率提升；稀土永磁成品产量增长15%，增速基本与新能源车需求匹配，显示产品定价及竞争力。
• 市场拓展：在新能源汽车领域增速显著领先于行业整体水平，显示市场占有率提升；智能制造领域收入增长34%。
• 新增产能：继续推进国内产能扩张及海外布局，以强化全球竞争力。

投资建议

维持“推荐”评级，预计2023年~2024年归母净利润为87.2亿、102.8亿，23~24年PE分别为25x、21x。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 稀土价格大幅下跌
• 公司扩产不及预期