20260528-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

本报告由大越期货投资咨询部朱天一撰写，分析了尿素（UR）市场近期走势及基本面情况。报告指出，尿素市场整体处于累库、弱需求和低情绪压制的状态，供需关系偏空，预计UR09合约今日走势偏弱。

供应端：
- 当前尿素行业日产量有所回落，主要受5月中下旬集中检修影响。
- 供应量仍处于近年来同期偏高水平，导致市场压力增加。
需求端：
- 工业需求：复合肥生产进入收尾清库阶段，中原地区工厂对原料采购明显收缩。三聚氰胺价格弱势运行，需求以刚需为主。
- 农业需求：北方春耕追肥全面收尾，农业需求处于淡季，基层经销商普遍观望，采购以零星刚需为主，难以形成规模性支撑。
国际价格：
- 国际尿素价格在印度IPL招标落地后明显回调，影响国内市场情绪。
- 国内出口法检管控依然严格，市场对出口边际放开的预期大幅降温。

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	出口量（万吨）	表观消费（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费（万吨）	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	5253.79	494.54	4790.42	83.35	4756.55	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%