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沪镍&不锈钢早报分析总结

一、沪镍

1. 基本面：中长线供需过剩，俄镍到货增加供应，镍铁产量过剩，不锈钢需求增量有限。新能源产业链消费增速放缓，产能扩张压力仍存。
2. 基差：现货价格167850元/吨，基差9260，表明现货市场对期货价格支撑较强。
3. 库存：LME库存小幅下降，上交所仓单小幅减少，但整体库存水平较高，市场压力有所缓解。
4. 盘面：收盘价位于20日均线以下，技术面偏空。
5. 主力持仓：净多头持借能维持，但多减，显示多头力量略有减弱。
6. 结论：中长线延续偏空思路，反弹为抛空机会；短线在20日均线以下可考虑短线操作。

二、不锈钢

1. 基本面：不锈钢库存继续下降，产量增长缓慢，对镍需求支撑有限。供需格局整体中性偏过剩。
2. 基差：现货价格156375元/吨，基差5025，小幅升水，市场对期货价格有一定支撑。
3. 库存：全国不锈钢库存环比下降，300系库存降幅明显，但小规格产品仍存压力。
4. 盘面：收盘价在20日均线附近波动，技术面走出震荡。
5. 结论：中短期内建议以区间震荡思路交易，日内操作为主。

三、影响因素总结

1. 宏观：全球能源及供应链变化，工业生产和消费恢复力度；
2. 供需：电解镍产能扩张、新能源汽车终端需求变化，不锈钢产需平衡；
3. 库存：交易所及期货仓单库存变化，隆尼库存波动市场抛压预期；
4. 基差：期现价差变化反映现货市场供需边际调整；
5. 成本与进口：镍矿进口依赖与不锈钢行业亏损预期，控制成本压力下钢厂利润空间。

备注

• 中长线镍与不锈钢供需过剩仍为主基调；
• 短期可用基差与库存变化灵活应对，20日均线为关键参考。
• 建议根据交易策略决定操作方向，关注日内技术波动与供需边际变化。