20260308-国泰海通-国泰海通|食饮:强化内需战略基点,激发消费内生动力——评2026年两会政府工作报告_2页_140kb

国泰海通 | 食饮：强化内需战略基点，激发消费内生动力总结

核心内容

2026年政府工作报告继续将扩大内需、提振消费作为国家战略核心，强调消费作为经济增长第一拉动力的重要性。政策导向从“规模刺激”向“精准提效+长效增收”转变，体现出更强的结构性和可持续性特征。报告提出四大政策特征：定位更稳、工具更实、根基更深、结构更优，为消费板块的全年复苏提供了明确支撑。

主要观点

• 政策延续性：延续“提振消费专项行动”，消费政策力度不减，且结构优化，政策连贯性强。
• 财政金融协同：新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，叠加2500亿元特别国债支持以旧换新，形成财政与金融的双重支持。
• 居民增收计划：首次提出城乡居民增收计划，聚焦低收入群体、财产性收入及社保完善，推动“敢消费、愿消费”。
• 消费结构优化：重点支持服务消费提质、线下消费回暖、下沉市场激活，清理消费限制，释放文旅、康养、体育等消费潜力。
• 投资主线明确：围绕政策导向，提出四条投资主线，包括服务业复苏、大众消费（涨价线）、新消费、情绪消费。

关键信息

政策亮点对比（2025 vs 2026）

投资主线分析

1. 服务业复苏

   • 政策明确提出服务消费提质惠民行动，优化休假制度，活跃线下消费，清理消费限制，推动服务消费回暖。

2. 大众消费（涨价线）

   • 增收计划托底低收入群体消费能力，以旧换新政策支撑大众消费，预计CPI温和回升，食品饮料、日化、家电、汽车等品类将受益。

3. 新消费

   • 政策鼓励打造消费新场景、培育新增长点，重点关注美妆、黄金珠宝、新式茶饮、文创娱乐等赛道。

4. 情绪消费

   • 居民预期改善，休闲、悦己、体验型消费将回暖，带动相关行业增长。

风险提示

• 宏观经济波动风险：若整体经济环境出现不利变化，可能影响消费复苏进程。
• 促消费政策落地不及预期：政策执行力度与效果可能受地方落实情况影响，存在不确定性。

总结

2026年政府工作报告在消费政策方面展现出更强的精准性和长效性，通过财政金融协同、居民增收计划、服务消费提质等手段，全面激发消费内生动力。报告明确指出消费板块全年复苏确定性高，建议投资者重点关注服务业复苏、大众消费（涨价线）、新消费及情绪消费四大主线，把握政策与基本面共振带来的投资机会。