低轨卫星行业研究系列之三_商业航天发射需求增长_运载火箭景气度有望持续提升_20页_1mb

商业航天发射需求增长与运载火箭行业分析

观点摘要

• 商业航天发射需求持续增长，运载火箭景气度持续提升。
• 中国与国际主流火箭使用液体或固体推进剂，技术各具优势。
• 行业呈现重复使用、低成本、环保化趋势，液氧甲烷发动机为下一代核心。

运载火箭三大主系统

结构系统

• 由整流罩、贮箱、输送系统、级间段、发动机构等组成。
• *示例：猎鹰9号整流罩为两瓣式碳纤维面铝蜂窝夹芯结构。

控制系统

• 包含制导、姿态控制与时序控制，保证精确入轨。
• 功能：导改变轨迹、保持飞行姿态、按预定顺序执行任务。

动力装置系统

固体火箭

• 结构简单，可快速响应，但比冲较低。
• 适用：捷龙三号等助推器，未来趋势为米级大推力。

液体火箭

• 性能优越，可控性强，比冲高，适合主力任务。
• 类型：氢氧类（液氧液氢）、煤油类（液氧煤油）、甲烷类（液氧甲烷）。

核心趋势与投资建议

技术发展

• *重复使用：猎鹰9号回收技术降低发射成本。
• *推进剂转型：替代传统肼类，使用无毒液氧/煤油或液氧/甲烷。

液氧甲烷发动机

• 高比冲，冷却好，燃料价格低，适合多次发射。
• 国内外进展：如“天鹊”12号、“猛禽”发动机等。

投资建议

关注领域

• *火箭：超捷股份、高华科技、中衡设计。
• *卫星方向：中国卫星、海航科技、航天电子。

风险提示

• 核心发动机研发延误。
• 低轨卫星发射需求波动。
• 关键零部件与原料供应链风险。