20250930-中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2025年8月）_发行规模有所收缩_融资成本下行态势趋缓_二级市场活跃度走低但同比仍呈提升趋势_25页_1mb

报告摘要

企业资产支持证券产品报告（2025年8月）总结

核心内容概述

2025年8月，企业资产支持证券市场整体呈现发行规模收缩、融资成本下行趋缓以及二级市场活跃度走低但同比提升的趋势。以下是报告的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。

发行情况

发行数量与规模：2025年8月共发行125单企业资产支持证券，合计发行规模为1,171.81亿元。与上月相比，发行数量增加3单，但发行规模下降8.81%；与上年同期相比，发行数量减少10单，发行规模下降20.69%。
发行场所分布：上交所发行81单，规模为802.79亿元（占比68.51%）；深交所发行44单，规模为369.02亿元（占比31.49%）。
原始权益人分布：
- 前五名原始权益人分别为中铁资本有限公司（74.65亿元）、中国长城资产管理股份有限公司（73.20亿元）、中铁信托有限责任公司（66.11亿元）、华鑫国际信托有限公司（54.00亿元）、中国对外经济贸易信托有限公司（51.65亿元）。
- 前十大原始权益人发行规模合计900.35亿元，占比76.83%。
基础资产类型：主要包括个人消费金融（22.74%）、应收账款（19.13%）、企业融资租赁（14.13%）、CMBS（未明确具体占比，但有多个CMBS产品）、小微贷款等。
产品规模分布：单笔最高发行规模为51亿元，最低为0.51亿元；规模在(5,10]亿元区间内的产品发行单数最多，共53单，金额占比36.84%。
期限分布：发行期限在(1,3]年的产品数量最多，共67单，金额占比44.37%；最短为0.71年，最长为39.02年。
证券等级分布：AAA_sf级证券占比最高，达90.95%；AA+sf级证券占比3.55%；AA_sf级证券占比0.55%；其他等级证券占比相对较小。
融资成本：一年期左右AAA_sf级证券利率中枢位于1.70%~1.90%之间，中位数环比下降约2BP，同比下降约28BP。

备案情况

备案数量与规模：2025年8月共有99单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为875.92亿元。

二级市场交易情况

交易笔数与金额：2025年8月，交易所市场共成交3,566笔，成交额771.12亿元。交易笔数环比减少743笔，同比增加1,076笔；交易额环比下降24.39%，同比上升47.56%。
交易所分布：上交所成交2,767笔，金额609.86亿元（占比79.09%）；深交所成交799笔，金额161.26亿元（占比20.91%）。
交易活跃度：主要交易品类包括类REITs（27.38%）、CMBS（12.44%）、供应链（11.89%）、应收账款（11.83%）和个人消费金融（9.53%）。

到期情况分析（2025年9月）

到期产品数量与规模：截至2025年8月末，2025年9月到期应偿还的存量企业资产支持证券共172支，规模合计497.37亿元。
基础资产类别分布：
- 应收账款占比46.63%；
- 供应链占比16.31%；
- 保单质押贷款占比11.26%；
- 个人消费金融占比8.35%。
原始权益人到期规模：
- 中铁资本有限公司到期规模65.83亿元（占比13.24%）；
- 中铁信托有限责任公司到期规模60.12亿元（占比12.09%）；
- 中国太平洋人寿保险股份有限公司到期规模56.02亿元（占比11.26%）。