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中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.24）

核心内容概述

本报告为中辉期货研究院发布的2026年8月24日农产品日度研究报告，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣及生猪等主要品种的市场分析。报告从价格走势、库存变化、供需关系、天气影响、政策因素及市场情绪等角度进行分析，给出短期操作建议及风险提示。

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主要品种观点及逻辑分析

豆粕

• 核心观点：追多谨慎
• 主要逻辑：
  • 周五豆粕价格下跌，市场看多情绪回落。
  • 美豆民间调研结束，结荚数未进一步下降，影响市场预期。
  • 国内豆粕库存累积至115万吨，国储拍卖大豆成交良好，需求端对远期供应缺口预期增强，9月货源采购意愿上升。
  • 短线调整，关注美豆最终评估结果及天气变化。

菜粕

• 核心观点：追多谨慎
• 主要逻辑：
  • 周五菜粕收跌，国内华东、华南、华北库存环比下降。
  • 菜籽压榨量预计环比下降，短期供应减少。
  • 加籽进口利润亏损，进口压力较小，但临近收获，种植情况无减产迹象。
  • 短线跟随豆粕走势，关注美豆单产及加籽单产评估。

棕榈油

• 核心观点：短线整理
• 主要逻辑：
  • 周五棕榈油高位整理，马棕榈油出口环比下降，打压市场情绪。
  • 东南亚未来十五天降雨偏少，厄尔尼诺气候及生柴政策维持偏多背景。
  • 国内9月买船对盘利润较好，但库存及到港压力较大。
  • 短期偏多，但追多需谨慎，关注马棕榈油8月出口产量。

豆油

• 核心观点：短线整理
• 主要逻辑：
  • 周五豆油高开低走，美豆调研未恶化，市场情绪回落。
  • 国内豆油商业库存偏高，但出口及双节备货预期支撑价格。
  • 短期偏多，但整理行情为主，关注原油及棕榈油对价格的影响。

菜油

• 核心观点：短线整理
• 主要逻辑：
  • 周五菜油收跌，市场缺乏进一步利多因素。
  • 国内菜籽衔接问题导致油厂开机偏低，成交清淡。
  • 加籽进口利润倒挂，未来供应压力不大。
  • 短线整理，关注10日、20日均线支撑及加籽单产评估。

棉花

• 核心观点：震荡偏强
• 主要逻辑：
  • 美棉生长情况略有转差，但高温维持炒作情绪。
  • 国内疆棉开花基本结束，高温缓解，但库存去化偏弱。
  • 需求端，终端备战“金九银十”，市场成交逐步改善。
  • 旺季情绪支撑，关注回调多配机会。

红枣

• 核心观点：短线偏强
• 主要逻辑：
  • 新疆产区高温缓解，降雨增多，头茬果开始泛红。
  • 库存环比减少1.43%，销区市场货量增加，出货意愿增强。
  • 中秋备货周期开启，终端需求有望回升，市场流通速度加快。
  • 短期存在支撑，关注后续走货情况。

生猪

• 核心观点：阶段调整
• 主要逻辑：
  • 周末全国主要省份出栏量小幅收缩，毛猪价格连续上涨后终端接受转弱，现货报价小幅走弱。
  • 生猪出栏进度略慢，短期供应不短缺，需关注月底存栏缩量节奏。
  • 下旬开学备货展开，供需博弈下价格有望企稳反弹。
  • 需警惕部分前期二育压力转抛售风险，短期震荡调整后或有上行机会。

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关键信息汇总

品种	价格趋势	主要影响因素
豆粕	短线调整	美豆调研结果、天气变化、国内库存
菜粕	短线整理	库存下降、加籽进口利润、美豆单产评估
棕榈油	短线整理	马棕榈油出口、厄尔尼诺、国内库存压力
豆油	短线整理	美豆调研、国内库存、原油及棕榈油影响
菜油	短线整理	库存及成交清淡、加籽进口利润、均线支撑
棉花	震荡偏强	高温天气、需求改善、库存去化
红枣	短线偏强	高温缓解、头茬果泛红、中秋备货启动
生猪	阶段调整	出栏量收缩、终端接受转弱、备货预期

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），其中红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然走势。
• 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成投资建议。
• 投资者须独立判断并承担风险。

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数据来源

• 同花顺 Mysteel
• IFIND
• 钢联
• 中辉期货研究院

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期货有风险，投资需谨慎

• 期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可 [2015] 75 号
• 研究员：贾晖（F0232181, Z0000183）、曹以康（F03133687, Z0024285）