20181016-天风证券-2018香港政府施政报告点评_长期利好基建铁路_增加土地供应或利空本地房地产_3页_647kb

2018 香港政府施政报告点评总结

核心内容

2018年10月10日，香港行政长官林郑月娥发布任内第二份《施政报告》，主题为“坚定前行，点燃希望”。报告围绕基础设施建设、土地供应、科技创新、社会福利与民生、教育、医疗保健、交通运输等方面提出多项政策和计划，旨在推动香港长期发展，缓解社会矛盾，提升公共服务水平。

主要观点

1. 基建与铁路发展

• 利好基建铁路板块：报告中提出的“明日大屿”计划及相关配套基建项目，预计将带动大量基础设施投资，有利于香港基建铁路行业的长期发展。
• 重点基建项目：
  • 广深港高铁香港段：预估费用650亿港元，涉及港铁（66.HK）等公司。
  • 港珠澳大桥香港接线：预估费用250亿港元，涉及怡和集团、中建国际（3311.HK）、中国交建（1800.HK）等。
  • 中环及湾仔绕道和东区走廊连接路：预估费用360亿港元，涉及义和控股（1662.HK）、中建国际（3311.HK）、中国交建（1800.HK）等。
  • 莲塘/香园围口岸与相关工程：预估费用250亿港元，涉及宝嘉建筑、俊和建筑工程、中国交建（1800.HK）等。

2. 土地供应政策

• 增加土地供应：报告提出四项计划以增加土地供应，包括“土地共享先导计划”、“明日大屿”、“发展棕地”和“活化工厦”。
• 长期对房地产的影响：增加土地供应可能对本地房地产市场产生长期利空，尤其对私人房地产市场，因公营房屋比例增加可能降低市场对私人房产的需求。

3. 科技创新

• 加大科研投入：政府计划增加280亿港元用于大学研究、再工业化和公共服务应用科技。
• 创科产业资助提升：多个创科产业项目的资助上限增加一倍，有助于推动科技创新产业发展。

4. 社会福利与民生

• 取消强积金对冲：准备推出取消强积金对冲的正式方案，尽管政府补贴增加至约293亿港元，但可能对中小企业造成财政负担。
• 提升公共服务：《财政预算案》预留3,880亿港元用于改善公共服务。
• 禁止电子烟：全面禁止电子烟，以保护公众健康。
• 延长法定产假：建议将法定产假由10周增至14周，以提升女性福利。

5. 教育

• 增加教育投入：报告提出增加47亿港元用于教育，提供“全方位学习津贴”。
• 落实教师学位化：中小学教师将全面实现学位化，提升教育质量。

6. 医疗保健

• 免费宫颈癌疫苗接种：自2019/20学年起，为特定年龄组群女学生提供免费子宫颈癌疫苗接种。
• 纳入中医药：将中医药纳入本地医疗系统，并设立5亿港元专项基金于2019年上半年开始运作。

7. 交通运输

• 政府代缴隧道费：政府将代缴专营巴士使用西隧的隧道费，以减轻运输成本。
• 淘汰欧盟4期柴油车：计划在2023年底前分阶段淘汰欧盟4期柴油车，鼓励绿色运输。

关键信息

• 土地供应不足：当前公营房屋建成量长期落后于目标，土地供应不足是主要原因。
• 公营房屋数据：2017年数据显示，44.7%人口居住在公营房屋，其中29%为租住，居屋平均售价为8.6万港元/平方米，远低于同区域私人房屋的13.07万港元/平方米。
• 公营房屋申请条件：包括年满18岁并在香港居住7年，家庭只能购置一套房产，月总收入和净资产有上限。
• 政策风险提示：包括政策正式立法未通过、实施不达预期及香港经济放缓等。

图表摘要

• 图1：“明日大屿计划”工程示意图。
• 图2：香港近期部分基建项目及相关公司。
• 图3：港股主要基建标的年初至今表现。
• 图4：港股主要香港本地房地产标的年初至今表现。

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