20260803-铜冠金源期货-贵金属周报_特朗普再次TACO_金银可能反弹_12页_1mb

报告摘要

2026年8月3日的市场分析指出，贵金属价格在上周呈现震荡走势，主要受到美联储政策预期与中东地缘政治局势的影响。整体来看，市场对美联储加息预期有所缓和，美元指数下挫对贵金属形成支撑；然而，美伊冲突升级带来的通胀压力又对贵金属价格构成压制。

美联储政策：7月FOMC会议决定维持利率不变，但内部鹰派意见分歧加大，市场对美联储独立性的预期减弱。美联储主席沃什在新闻发布会上强调以通胀作为指引，未释放更强加息信号，同时弱化前瞻性指引，利率决策将更多依赖后续经济数据。9月加息预期升温，交易员目前预计9月加息可能性为65%。
地缘政治影响：美伊冲突持续升级，油价上涨传导至通胀压力，对贵金属形成压制。然而，周末特朗普宣布取消军事打击，并推动协议框架落地，中东地缘风险暂时缓解，有利于贵金属价格反弹。
市场走势预测：由于美联储加息预期缓和与地缘风险下降，预计贵金属本周将呈现震荡偏强走势。

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE 黄金	888.30	7.12	0.81	182150	178255	元/克
沪金 T+D	884.56	0.87	0.10	33910	199836	元/克
COMEX 黄金	4098.60	42.90	1.06	-	-	美元/盎司
SHFE 白银	14264	-267	-1.84	522479	634627	元/千克
沪银 T+D	14161	-31	-0.22	195312	2943968	元/千克
COMEX 白银	57.78	-0.72	-1.22	-	-	美元/盎司

美国经济数据：
- 第二季度 GDP 初值年化环比增长 1.5%，低于市场预期。
- 6 月核心 PCE 价格指数环比上涨 0.1%，同比上涨 3.3%，较 5 月有所回落。
- 初请失业金人数增加至 19.7 万人，低于预期。
- 7 月消费者信心指数终值升至 55.2，为连续第二个月改善，且为五个月来最高水平。
欧元区经济数据：
- 第二季度 GDP 环比增长 0.4%，同比增长 1%，均超出市场预期。
- 7 月 CPI 同比上涨 2.9%，能源价格同比涨幅扩大至 10%，核心 CPI 同比上涨 2.5%。
- 交易员目前定价欧洲央行 9 月加息的概率超过 80%。
全球黄金需求：
- 2026 年二季度全球黄金总需求同比持平，为 1269 吨。
- 央行及其他官方机构净增黄金储备 289 吨，同比增长 62%。
- 中国二季度黄金需求同比下降 41%，为 2022 年以来最疲软表现。

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