20240928-东亚期货-有色周报—不锈钢_19页_2mb

关键分析总结（中）

本报告分析2024年9月不锈钢市场情况，重点涵盖原材料、供需、价格及库存，综合Mysteel数据和东亚期货观点。

原材料分析

• 镍铁：8月中国和印尼镍铁产量小幅下降，9月27日NPI价格环比下跌0.51%。镍矿进口稳中有升，印尼主导.
• 废不锈钢：9月27日304废钢价格稳定，维持上周水平.
• 铬铁：8月产量达到高位，环比降1.15%但同比涨25.43%，进口减少.铬铁价格平稳，9月27日报价8500元/50基吨.

供需平衡

• 供应端：9月不锈钢排产环比微降0.74%，300系稳中有升，200系和400系小幅减产.总体产能利用率较高，冷轧产能利用率73.58%，易致过剩.
• 需求端：8月表观需求量小幅回落.中国与印尼300系产量合计高位运行.
• 库存：截至9月27日，社会库存96.37万吨，环比降16.7%，同比降74.1%.其中300系库存6.112万吨，降21.1%.

价格走势

• 现货价格9月27日为13670元/吨，周内震荡先跌后稳，与期货主力基差195元/吨.
• 利润方面：外购高镍铁和自产品种利润均为负值（分别为-5元/吨和-139元/吨），显示成本压力较大.

总体来看，不锈钢市场面临供需矛盾，产能过剩风险增加，库存下行或抑制需求进一步支撑价格，建议投资者关注库存变化和消费需求动态对价格的潜在影响。