20170901-安信证券-新三板信息技术行业半年报解析_积蓄力量只因是_王__12页_716kb

新三板信息技术行业半年报解析总结

核心内容

2017年上半年，新三板信息技术行业整体表现略逊于A股，但仍有部分优质企业展现出强劲的增长潜力。尽管行业增速放缓，但部分细分领域如物联网、信息安全、云计算和光通信仍保持良好发展态势，值得关注。

主要观点

• 整体表现：新三板信息技术板块营收和净利润增速分别为16.16%和10.78%，A股分别为19.60%和22.05%。行业整体成长性有所下滑，但部分优质企业表现突出。
• 成长性分化：新三板信息技术企业净利润增速超过60%的公司占比超过30%，显示出行业内的显著分化。
• 行业趋势：在政策、技术、市场需求的共同推动下，物联网、信息安全、云计算、光通信等子行业表现较好，成为值得关注的“真金”。
• 投资策略：新三板信息技术企业应选择在高景气细分领域、具有独特垂直解决方案和较强盈利能力的优质标的，如云计算、物联网、光通信和信息安全领域的企业。

关键信息

1. 行业整体情况

• 营收与净利润增速：新三板信息技术板块营收和净利润增速分别为16.16%和10.78%。
• 增速分布：增速在[-∞, 0]、[0, 100%]和[100%, +∞]区间内的公司数量分别为317家、296家、193家。
• 估值情况：新三板信息技术板块静态市盈率为19.78倍，较A股折价约40%。

2. 精选子行业分析

物联网

• 政策与市场：国家战略、运营商投入、补贴资金共同推动物联网发展。
• 新三板表现：在行业垂直解决方案上表现突出，如利尔达、雷腾软件、同兴股份、东创科技等。
• 增长亮点：部分公司2017H1营收和净利润增速显著，如雷腾软件营收增长20.62%，净利润增长28.54%。

信息安全

• 政策与需求：国家扶持政策、信息安全需求上升、技术驱动，形成“政策+需求+技术+产品”四轮驱动。
• 新三板表现：优炫软件、数字认证等公司在细分领域表现优异，如优炫软件营收增长78.10%，净利润增长20.55%。

云计算

• 行业格局：公有云领域强者恒强，但应用层企业有更多发展空间。
• 新三板表现：天润融通、易讯通、云端网络等公司在云计算领域表现突出，如天润融通净利润增长161.26%。

光通信

• 5G影响：5G建设推动光通信需求，光模块和光器件成为关键。
• 新三板表现：恒宝通、三优光电等公司在光通信领域具备一定优势，如恒宝通营收增长38.93%，净利润增长38.48%。

3. 优质标的推荐

分类	证券代码	证券简称	市盈率（ttm）	2017H1营收（万元）	同比增长	2017H1归母净利润（万元）	同比增长
云计算	835653.OC	天润融通	7.59	9659.89	27.53%	2781.75	161.26%
物联网	835213.OC	福信富通	14.18	4551.42	111.30%	914.19	315.11%
光通信	832449.OC	恒宝通	23.00	15793.72	38.93%	1566.49	38.48%
信息安全	430208.OC	优炫软件	25.33	12037.20	78.10%	1452.20	20.68%

4. 风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，需关注企业核心竞争力。
• 技术更新与新业务开拓：技术快速迭代，企业需持续创新。
• 核心技术人员流失：技术人才是行业发展的关键，需防范流失风险。

结论

尽管新三板信息技术板块整体增速放缓，但部分优质企业在细分领域表现亮眼，具备较强的增长潜力和盈利能力。投资者应重点关注具备垂直解决方案优势、良好的成长性和盈利能力的公司，同时警惕行业竞争、技术更新和人才流失等风险。