20220102-国海证券-汽车行业周报_补贴政策发布_国产特斯拉再涨价_15页_897kb

汽车行业周报总结

核心内容概述

2022年1月2日发布的汽车行业周报指出，新能源汽车市场正从政策驱动向市场驱动转变。四部委于12月31日发布《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%。该政策早在2020年4月已有所提及，因此不少消费者提前购买以锁定优惠，对后续价格上涨有心理预期。

特斯拉在12月31日宣布Model 3和Model Y后驱版涨价，Model Y后驱版不再享受国家补贴。此次调价是由于原材料价格上涨、芯片短缺、动力电池供应紧张及疫情影响等因素共同作用的结果。尽管特斯拉多次调价，但下游需求依然旺盛，销量未受影响。

行业整体评级为“推荐”，看好汽车市场的持续增长。认为芯片短缺加速了行业格局的重塑，自主品牌加快崛起，新能源与新势力品牌正逐步抢占传统汽车市场份额。

主要观点

• 新能源汽车补贴退坡：2022年新能源汽车补贴标准较2021年下降30%，但市场驱动已成主流，补贴退坡对整体增长影响有限。
• 特斯拉调价影响有限：尽管Model 3和Model Y后驱版涨价，但因品牌力与产品力强劲，销量未受明显影响。
• 行业趋势与投资策略：维持汽车行业“推荐”评级，认为新能源汽车市场将稳步增长。推荐三条主线：
  1. 整车：关注比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团等。
  2. 特斯拉产业链：推荐拓普集团、银轮股份、旭升股份、华域汽车、三花智控等。
  3. 智能驾驶与汽车电子：推荐德赛西威、华阳集团、中科创达、法拉电子等。
• 行业表现：本周汽车板块整体下跌1.30%，在30个行业中排名第28位。子板块中，摩托车及其他涨幅最大，为2.15%；而零部件板块跌幅最大，为2.21%。
• 重点公司动态：
  • 特斯拉因安全问题召回50万辆电动车，并宣布涨价。
  • 吉利与富士康成立合资公司“富吉康”，专注于智能制造。
  • 长城汽车与同光股份签署战略投资协议，进军第三代半导体。
  • 理想汽车启动顺义10万台产能工厂项目，预计2023年投产。
  • 神龙汽车提前完成年度销量目标，凡尔赛C5X成为其复兴关键车型。

关键信息

行业要闻

1. 2021年版外资准入负面清单发布，取消乘用车制造外资股比限制。
2. 新能源汽车补贴退坡30%，2022年12月31日后上牌车辆不再享受补贴。
3. 新能源车险平台上线，部分车型保费下降。
4. 日本车企开始布局自动驾驶技术，安装L2级及以上功能。

重点公司动态

• 特斯拉：召回50万辆Model S和Model 3，Model Y后驱版涨价，不再享受补贴。
• 吉利：与富士康成立合资公司“富吉康”，持股各50%。
• 长城汽车：与同光股份合作，进军第三代半导体；欧拉推出充电权益折现方案。
• 理想汽车：启动顺义10万台产能工厂项目，2023年投产。
• 神龙汽车：提前完成10万辆销量目标，凡尔赛C5X表现亮眼。

行情回顾

• 板块表现：汽车板块本周下跌1.30%，在30个行业中排名靠后。
• 子板块表现：乘用车下跌1.07%，商用车下跌0.13%，零部件下跌2.21%，销售及服务上涨0.45%，摩托车及其他上涨2.15%。
• 个股表现：涨幅前五为浙江仙通（+10.62%）、曙光股份（+9.81%）、长华股份（+8.94%）、合力科技（+8.78%）、春风动力（+6.72%）；跌幅前五为金麒麟（-20.55%）、湖南天雁（-19.44%）、威帝股份（-18.99%）、东箭科技（-17.76%）、越博动力（-16.89%）。

重点公司盈利预测

风险提示

• 海外疫情持续恶化可能影响我国汽车出口。
• 推荐公司业绩不及预期的风险。
• 需求增长不及预期的风险。
• 原材料价格及运费持续上涨的风险。
• 新能源汽车渗透率提升不及预期的风险。