20191229-中泰证券-中泰通信行业周报：中移动SPN设备大规模集采，北斗三号即将建成_8页_652kb

通信行业周报总结（1223-1229）

核心内容

本周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300上涨1.19%，创业板下跌0.23%，通信板块下跌1.08%。板块内个股涨跌幅分化明显，部分公司如拓维信息、*ST信威等涨幅显著，而光弘科技、*ST新海等则跌幅较大。

主要观点

• 中移动SPN设备集采：中移动启动SPN设备大规模集采，计划采购1500万台家用无线路由器，标志着5G商用进程的加速。SPN技术框架的部署将有助于实现全国范围内的5G网络覆盖。
• 5G基站建设与号段发放：全国5G基站已开通12.6万个，预计年底将达13万个。工信部向中国广电发放192号段，为其开展移动通信业务奠定基础，预计在车联网、智能电网等领域带来新机遇。
• 北斗系统发展：北斗三号系统即将全面建成，相关高精度天线、板卡等产品已具备大规模应用条件。北斗产业链上游企业有望受益于自主可控趋势。
• 行业应用拓展：5G技术正逐步渗透至电力、交通、金融等传统行业，推动泛在电力物联网、AR智能巡检等应用场景的发展。

关键信息

投资建议

• 主设备商：建议关注烽火通信。
• 光器件：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛、光迅科技、太辰光。
• 基站无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、东山精密、京信通信、通宇通讯。
• 北斗相关：华测导航、北斗星通、海格通信、华力创通。
• 云数据中心：光环新网、数据港、宝信软件、万国数据。
• 交换机与云终端：星网锐捷、紫光股份。
• 网络安全：中新赛克、深信服。
• 手机产业链：闻泰科技、卓胜微、硕贝德、电连技术、信维通信、麦捷科技。
• 物联网：移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份。

风险提示

• 5G投资不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外贸易争端
• 市场系统性风险

本周重点公告与新闻

公司公告

• 东方国信：宣布减资，涉及注册资本减少。
• 广和通：获得两项发明专利和一项实用新型专利。
• 大唐电信：完成资产重组，债务转让给大唐半导体。
• 烽火电子：签订搜救装备重大合同，金额达1.41亿元。
• 闻泰科技：修订公司章程，注册资本增加。
• 光迅科技：将募集资金用于补充流动资金。
• 凯乐科技：控股股东减持5.22%股份。
• 和而泰：中标BSH项目，金额约15亿元。
• 海能达：授权董事长审批分公司和办事处设立，补充流动资金。
• 麦捷科技：收到专项补助资金第二笔。
• 通宇通讯：获得政府补助资金。
• 中通卫通：与航天研究院开展关联交易。

重要新闻

1. 紫光展锐发力“新工业电子”：推出5G基带芯片，布局工业电子领域。
2. 我国宽带用户增长：100兆以上宽带用户达3.8亿，占比84%。
3. 中国电信干线光缆集采：富通、烽火、中天等企业入围。
4. 华为PLC-IoT生态联盟成立：推动万物智联产业发展。
5. 中国移动动力环境监控系统集采：中移全通、高新兴等企业中标。
6. 中国联通5G智慧能源合作：与国家电网开展5G应用场景测试。
7. 华为云WeLink生态联盟成立：联合多家企业推动数字化转型。
8. 中兴通讯中标中国电信SDN项目：提供全软件化vDC SDN解决方案。
9. 中国联通5G智能电源与微型DC供应商公布：多家企业入围。
10. OPPO发布Reno3系列5G手机：以视频为突破口，提升5G体验。

估值信息

• 中际旭创：PE 2019为57.68，PE 2020为38.69，净利润增速2020年为49.08%。
• 博创科技：PE 2019为232.98，PE 2020为74.65，净利润增速2020年为212.15%。
• 海能达：PE 2019为24.46，PE 2020为17.85，净利润增速2020年为37.04%。
• 光环新网：PE 2019为34.02，PE 2020为25.66，净利润增速2020年为32.58%。
• 烽火通信：PE 2019为33.24，PE 2020为26.91，净利润增速2020年为23.53%。
• 移远通信：PE 2019为56.92，PE 2020为36.52，净利润增速2020年为55.84%。
• 星网锐捷：PE 2019为27.38，PE 2020为22.03，净利润增速2020年为24.30%。
• 中兴通讯：PE 2019为28.11，PE 2020为22.00，净利润增速2020年为27.79%。
• 宝信软件：PE 2019为43.29，PE 2020为33.94，净利润增速2020年为27.56%。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。
• 备注：评级基于未来6~12个月内相对基准指数的表现。

重要声明

• 中泰证券具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注相关公告及政策文件。