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通信行业迎来变革机遇，关注联通混改和移动大规模部署NB-IoT网络

核心内容总结

通信行业在2017年下半年将迎来重大变革，主要体现在中国联通混改和中国移动NB-IoT网络大规模部署两个方面。此外，物联网、5G、云计算等创新业务也持续推动行业发展。

主要观点

1. 行业表现
   上周通信（申万）指数下跌1.07%，沪深300指数下跌0.38%，通信板块跑输大盘0.69个百分点。市场对行业中报预期偏悲观，对下半年景气度回升不乐观，同时受周期股虹吸效应影响，通信板块承压较多。

2. 联通混改
   联通混改方案最快将于8月中旬公布，改革进程将全面展开。混改将带来政策层面的明确、业务层面的创新和投资层面的追加，从而深刻改变通信行业基础格局。近期联通与阿里巴巴、腾讯合作建立电子商务运营中心，虽然与混改无直接关联，但市场判断合作顺利，后期有合作空间，成为阿里腾讯参与混改的决策依据。

3. NB-IoT网络部署
   中国移动宣布进行NB-IoT网络天线集采和网络设计及可行性研究项目集采，涉及天线111万面，总投资规模约395亿元，计划部署NB-IoT站点35-40万个。该部署略超市场预期，显示中移动对NB-IoT业务的积极态度，也将带动网络设备商、天线供应商和网络优化服务商的发展。建议关注中兴通讯、通宇通讯、华星创业、世纪鼎利等公司。

4. 投资推荐
   重点推荐个股包括：英维克、美利云、宝信软件、中际装备、光迅科技、东信和平、永鼎股份、动力源、中兴通讯、亨通光电。这些公司分别在云计算、IDC、光通信、物联网、智能卡等领域具有较强的竞争力和发展潜力。

关键信息

• 行业趋势：物联网持续落地，5G技术推进，云计算快速发展，通信行业迎来转型和升级机遇。
• 政策动向：李克强总理要求继续推动提速降费，进一步降低资费，减轻企业负担。
• 企业动态：
  • 中国联通计划构建以DC为核心的新型网络架构，推进NFV部署。
  • 中国移动启动NB-IoT网络大规模部署，推动行业基础设施建设。
  • 多家通信相关企业发布重大资产重组、股权激励、股份回购等公告，显示行业在资本运作方面活跃。

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险

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重点上市公司动态

• 英维克：数据中心温控系统业务高速增长，新能源车空调业务成为新增长点。
• 美利云：作为偏远地区IDC公司，具备低成本优势，2016年完成数千个机柜建设。
• 宝信软件：凭借上海低成本资源，有望建成一线IDC项目，与阿里、电信合作密切。
• 中际装备：通过收购苏州旭创，进军高端光模块领域，受益于全球光通信市场增长。
• 光迅科技：持续投入研发100G光模块，具备较强技术实力，获得行业认可。
• 东信和平：智能卡行业领先，海外业务占比近1/3，进入医保数据回传系统市场。
• 永鼎股份：发展“光纤光缆+海外工程+汽车电子/通信+大数据”多业务布局。
• 动力源：HVDC产品销售增长迅速，成为BAT重要供应商，受益于云计算发展。
• 亨通光电：光通信行业白马，新兴业务厚积薄发，积极拓展海外业务。
• 中兴通讯：全球领先的通信设备提供商，具备4.5G和5G时代增长潜力。

总结

通信行业在2017年下半年迎来关键转折点，联通混改和NB-IoT网络部署成为行业变革的两大核心驱动力。随着政策支持、技术创新和市场需求的不断升级，行业将迎来新的发展机遇。建议投资者关注具备核心技术优势、业务布局多元、市场前景广阔的通信相关企业，同时警惕行业增速放缓和资费下滑带来的潜在风险。