20240204-天风证券-信用债市场周度跟踪_低等级二永债_城投引领下行_12页_859kb

信用债市场周度跟踪显示，信用利差整体下行，低等级债券如AA-城投债和永续债利差下行幅度更大。城投债信用利差继续下行，尤其弱资质省份如贵州、黑龙江等地利差下降超过10bp，高估值城投债规模降至仅0.9%，整体估值水平低。产业债信用利差普遍下行，交通运输等行业利差下降超5bp，但部分行业变动较小。重要主体如城投、银行和地产债券收益率多数下行，短期久期资产收益率分位数处于历史低位，受资金面影响仍有调整空间。

风险提示：中债估值可能与市场实际表现存在偏差，本报告不构成投资建议，仅供参考。