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【联讯交运】快递行业快速增长与服务质量提升总结

核心内容

2018年8月，快递行业整体保持快速增长态势，主要快递企业业务量和收入增速均超过行业平均水平。同时，服务质量持续提升，客户满意度、准时率和有效申诉率均有改善，预示行业进入高质量发展阶段。电商持续增长，带动快递业务需求，未来行业有望继续保持较高增速。

主要观点

• 行业增长强劲：2018年1-8月，全国快递服务企业业务量同比增长27.2%，业务收入同比增长24.8%。行业整体处于成长期，未来有望继续保持增长。
• 龙头企业表现突出：顺丰、圆通、申通、韵达等企业8月业务量和收入增速均高于行业平均水平，其中韵达和申通增速尤为显著。
• 服务质量提升明显：8月快递服务质量指数同比提高82%，客户满意度、准时率和有效申诉率均有改善，服务质量成为行业发展的关键保障。
• 电商持续驱动需求：网上零售额保持28.6%的增速，特别是中西部地区和新兴业务（如生鲜冷链、同城快递）成为增长新引擎。
• 行业格局将向垄断竞争发展：预计未来会有1-3家公司成长为行业龙头，具备成本控制和网络布局优势的企业更有望脱颖而出。

关键信息

一、快递企业8月增长情况

• 顺丰：收入71.42亿元，增速27.58%；业务量3.09亿票，增速27.69%
• 圆通：收入16.86亿元，增速21.23%；业务量5.15亿票，增速35.17%
• 申通：收入13.83亿元，增速46.13%；业务量4.34亿票，增速46.63%
• 韵达：收入9.08亿元，增速23.04%；业务量5.74亿票，增速49.48%

行业数据：

• 8月全国快递业务量41亿件，同比增长25.7%
• 8月全国快递业务收入488.6亿元，同比增长20.9%
• 1-8月全国快递业务量累计302.6亿件，同比增长27.2%
• 1-8月全国快递业务收入累计3715.2亿元，同比增长24.8%

二、电商发展与快递需求

• 网上零售额：2018年1-8月，全国网上零售额55195亿元，同比增长28.2%
• 实物商品零售额：41993亿元，同比增长28.6%，占社会消费品零售总额的17.3%
• 消费结构：吃、穿、用类商品分别增长42.7%、23.4%、29.0%
• 增长动力：线上消费向低线城市和中西部地区渗透，新兴业务如生鲜冷链、同城快递、大件快递推动行业增量。

三、服务质量提升

• 服务质量指数：8月为252.5，同比提高82%
• 客户满意度：78.1分，同比提高0.9分
• 准时率：72小时准时率77.7%，同比提高5.6个百分点
• 有效申诉率：约为百万分之一，环比、同比均显著下降

服务质量的提升是近年来快递企业加大基础设施投入、优化网络布局、提升信息化水平的结果，成为推动行业发展的重要因素。

投资建议

• 重点推荐企业：顺丰控股和韵达快递
• 推荐理由：
  • 顺丰重资产布局为其发展奠定基础，战略清晰，资源配置高效，高端业务发展良好。
  • 韵达具备良好的成本控制能力和转运直营模式，有望在保持高速增长中跻身行业龙头梯队。

风险提示

• 经济增长低于预期
• 消费增长低于预期
• 快递竞争格局恶化

分析师信息

• 分析师：王晓艳
• 执业编号：S0300518080001
• 联系方式：电话 010-66235701，邮箱 wangxiaoyan_bf@lxsec.com

研究院销售团队

投资评级说明

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• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报 > 基准指数 5%
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