20260403-华泰期货-农产品日报_美豆小幅回调_豆粕维持震荡_13页_3mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了近期豆粕和玉米市场的价格走势、市场动态、供应与需求情况，并提供了相关策略和风险提示。内容涵盖期货与现货价格、市场资讯、库存数据、成交情况等多方面信息，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

豆粕市场

• 价格走势：豆粕期货主力合约2605小幅回调，现货价格在不同地区呈现小幅下跌趋势，其中广东地区跌幅最大。
• 基差变动：现货基差整体呈下降趋势，显示市场对期货价格的预期有所调整。
• 市场分析：宏观影响减弱，但巴西新季大豆到港压力增加，导致豆粕价格偏弱震荡；南美大豆供应情况已充分反映，未来价格将更多由美豆成本端决定。
• 策略建议：整体策略为谨慎偏多。

玉米市场

• 价格走势：玉米期货主力合约2605小幅上涨，玉米淀粉期货也呈现上涨趋势。
• 现货价格：不同地区玉米现货价格有所波动，部分区域价格稳定。
• 市场分析：深加工企业提价促收，玉米到车增加，库存上升但仍低于历史同期；饲料企业对高价玉米接受度不高，转而使用替代品，如小麦。
• 策略建议：整体策略为谨慎偏多。
• 风险提示：需关注谷物拍卖情况及相关政策变动。

关键信息

期货价格

现货价格

市场资讯

• 美国大豆压榨量：2026年2月美国大豆压榨量为2.142亿蒲式耳，较1月略有下降。
• 巴西大豆产量：预计2025/26年度巴西大豆产量将上调1%至1.797亿吨。
• 巴西玉米出口：2026年3月巴西玉米出口量估计为887,800吨，同比增长87.2%。

供应与需求

• 豆粕供应：豆粕库存上升，但低于历史同期；基差变动显示市场预期调整。
• 玉米供应：玉米库存上升，但供应仍偏紧；深加工企业玉米需求增加。
• 替代品使用：饲料企业对高价玉米接受度低，倾向使用小麦等替代品。

图表说明

文档附带多张图表，涵盖以下内容：

• 豆粕价格：包括主力合约价格、现货均价及不同地区现货价格。
• 玉米价格：包括主力合约价格、现货均价及不同地区现货价格。
• 基差数据：包括豆粕与菜粕的基差变动情况。
• 库存与成交量：涉及豆粕库存、油厂成交量、油厂提货情况等。
• 售粮进度：东北与华北地区玉米售粮进度。
• 玉米淀粉数据：包括期货价格、现货均价、不同地区现货价格及企业相关数据。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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