20221121-新湖期货-新湖早盘提示_5页_221kb

新湖期货市场分析总结

一、新湖有色

核心内容

有色金属市场整体偏弱，受消费疲软、库存下降及宏观政策预期影响，各品种走势分化。

铝

• 核心观点：铝价受弱消费限制反弹空间，短期建议观望。
• 关键信息：
  • 外盘铝价结束四连跌，国内夜盘回落。
  • 下游接货弱，贸易商交投降温。
  • 低库存支撑价格，但弱消费抑制上行空间。
  • 建议不追高，等待库存上升后做空。

铜

• 核心观点：库存回升压制铜价，短期震荡偏弱。
• 关键信息：
  • 铜价在宏观利好后回落。
  • 库存环比增加，消费进入淡季。
  • 铁水产量下滑，疫情抑制需求。
  • 建议短空05合约，关注宏观情绪与疫情发展。

镍

• 核心观点：供应过剩预期下，镍价高位回落。
• 关键信息：
  • 镍价震荡运行，主力合约跌幅0.21%。
  • 不锈钢销售清淡，钢厂压价。
  • 新能源需求放缓，MHP系数回落。
  • 建议观望，关注供应释放节奏。

锌

• 核心观点：低库存支撑锌价高位震荡。
• 关键信息：
  • 锌价小幅上涨，现货市场成交清淡。
  • 社会库存降至历史新低，正套机会显现。
  • 产量增量不及预期，疫情抑制需求。
  • 建议关注正套机会，短期维持高位震荡。

铅

• 核心观点：疫情扰动下，铅价短期较强，但后期承压。
• 关键信息：
  • 铅价小幅上涨，疫情打乱供应恢复节奏。
  • 原生铅开工稳定，再生铅部分恢复。
  • 铅锭社会库存回升，疫情担忧加剧。
  • 建议观望，若疫情持续可逢高短空。

---

二、新湖黑色

核心内容

黑色系商品整体偏弱，受疫情和宏观预期影响，短期震荡为主。

螺纹/热卷

• 核心观点：疫情反复，盘面承压，建议观望。
• 关键信息：
  • 宏观利好下市场情绪偏暖。
  • 现货需求无明显改善，淡季临近。
  • 疫情形势变化影响盘面，建议关注疫情与宏观情绪。

铁矿石

• 核心观点：库存回升压制价格，建议短空05合约。
• 关键信息：
  • 印度下调出口税对远月形成利空。
  • 铁水产量持续下滑，钢厂利润恶化。
  • 需求端无明显改善，库存预期维持高位。
  • 建议关注宏观情绪与疫情扩散情况。

焦炭

• 核心观点：供需矛盾不大，短期偏弱震荡。
• 关键信息：
  • 焦企提涨，但下游采购意愿不足。
  • 产地供应恢复，库存小幅累积。
  • 疫情担忧升温，市场情绪降温。
  • 建议暂观望，疫情持续可逢高短空。

动力煤

• 核心观点：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
• 关键信息：
  • 疫情反复，非电需求疲软，价格下行。
  • 港口库存修复，贸易商出货积极。
  • 原油价格下跌，期货合约流动性差。
  • 建议观望，关注政策与疫情进展。

玻璃

• 核心观点：现实需求低迷，远月仍有预期。
• 关键信息：
  • 玻璃现货价格下调，部分产销恢复。
  • 冷修进度放缓，供给压力未缓解。
  • 政策利好尚未落地，短期反弹空间有限。
  • 建议关注日度产销数据。

纯碱

• 核心观点：出口高位，基差修复，短期震荡。
• 关键信息：
  • 出口维持高位，轻碱价格小幅下调。
  • 疫情防控措施升级，市场情绪回落。
  • 基差修复，短期上涨空间有限。
  • 建议观望，激进者可逢高试空远月。

---

三、新湖能化

核心内容

能化板块整体偏弱，受原油价格下跌及需求疲软影响，短期震荡为主。

原油

• 核心观点：油价波动性大，关注中国疫情进展。
• 关键信息：
  • 布油跌破90美元/桶，SC跌幅明显。
  • 需求疲软，技术性抛售影响明显。
  • OPEC+减产与制裁影响供应。
  • 建议关注疫情与需求变化，短期波动较大。

沥青

• 核心观点：基本面偏空，关注后期累库情况。
• 关键信息：
  • 炼厂供应维持高位，需求疲软。
  • 社会库累库，盘面震荡偏弱。
  • 建议关注库存变化与宏观消息。

燃料油

• 核心观点：供需双弱，建议观望。
• 关键信息：
  • 高硫燃油估值回升，但上行空间有限。
  • 低硫燃油需求疲软，价差收缩。
  • 原油价格下跌，市场情绪偏弱。
  • 建议关注供应变化与需求边际改善。

PTA

• 核心观点：累库预期，震荡偏强。
• 关键信息：
  • PTA加工费修复，基差支撑盘面。
  • 聚酯负荷下滑，终端弱势。
  • 建议关注PX价格及投产预期。

短纤

• 核心观点：供需较差，基差走弱，建议观望。
• 关键信息：
  • 短纤成交好转，但需求仍偏弱。
  • 库存创新高，加工费压缩。
  • 建议关注下游需求变化与上游装置运行。

甲醇

• 核心观点：供需双弱，建议观望。
• 关键信息：
  • 甲醇现货价格上调，进口预期偏低。
  • 下游亏损，需求偏弱。
  • 港口库存处于低位，但需求不足。
  • 建议关注需求变化与进口供应。

尿素

• 核心观点：后期供需预期一般，建议观望。
• 关键信息：
  • 尿素产量环比微增，四季度或下降。
  • 工业与农业需求疲软，出口受限。
  • 建议关注压榨节奏与供需变化。

MEG

• 核心观点：供需双弱，估值低位，建议观望。
• 关键信息：
  • 乙二醇价格低位震荡，现货成交清淡。
  • 外盘价格低位，内外价差扩大。
  • 需求疲软，预计累库，缺乏上行驱动。

LPG

• 核心观点：向好预期兑现难度加大，建议观望。
• 关键信息：
  • LPG价格走低，内外价差扩大。
  • 燃烧与化工需求走弱，供应恢复。
  • 建议关注燃烧需求与进口供应变化。

LLDPE

• 核心观点：中长线偏弱，短期区间震荡。
• 关键信息：
  • 现货价格维持，上游负荷小幅下滑。
  • 下游需求走弱，库存环比累库。
  • 成本支撑存在，但需求不足。
  • 建议关注上游装置运行情况。

PP

• 核心观点：中长线偏弱，短期区间震荡。
• 关键信息：
  • 现货价格稳定，上游负荷正常。
  • 下游需求疲软，出口窗口关闭。
  • 库存环比累库，成本支撑存在。
  • 建议关注新产能释放与需求变化。

PVC

• 核心观点：疫情管控放松消息不实，价格承压。
• 关键信息：
  • PVC开工率维持低位，终端需求疲软。
  • 电石法与乙烯法开工差异明显。
  • 国内库存小幅回落，但需求恢复缓慢。
  • 建议关注政策对房地产的提振效果。

苯乙烯

• 核心观点：供应下降，需求提升，基本面小幅偏多。
• 关键信息：
  • 苯乙烯价格小幅上涨，库存平稳。
  • 下游利润恢复，开工维持高位。
  • 建议关注供需变化与库存走势。

天然橡胶

• 核心观点：基本面偏弱，预计震荡运行。
• 关键信息：
  • 国内产区临近停割，原料价格上涨。
  • 轮胎开工恢复，但内需仍偏弱。
  • 建议关注季节性因素与终端需求变化。

---

四、新湖农产

核心内容

农产品市场整体偏弱，受疫情与宏观经济影响，操作建议以观望为主。

油脂

• 核心观点：油脂弱势持续，短期走弱空间仍存。
• 关键信息：
  • 国内油脂震荡偏弱，菜油减仓下跌。
  • 进口大豆到港量增加，豆油库存回落。
  • 原糖顶部回调，预计宽幅震荡。
  • 建议关注国内压榨节奏与进口量。

花生

• 核心观点：收购偏弱，价格持续走低。
• 关键信息：
  • 花生价格震荡下行，产区走货放缓。
  • 下游采购积极性一般，油厂开始采购高价原料。
  • 建议关注春节前开机情况与油粕走势。

纸浆

• 核心观点：供应预期上升，价格震荡偏弱。
• 关键信息：
  • 国际针叶浆发运量回升，后期进口增加。
  • 下游开工上升，但价格未明显上涨。
  • 建议关注供应变化与库存走势。

玉米

• 核心观点：现货维持强势，盘面偏弱。
• 关键信息：
  • 美盘走势企稳，国内现货价格偏强。
  • 巴西玉米进口预期对盘面形成冲击。
  • 建议逢低做多，但短期波动空间有限。

白糖

• 核心观点：原糖顶部回调，预计宽幅震荡。
• 关键信息：
  • 国际糖价回调，印度出口节奏加快。
  • 国内白糖跟随原糖运行，内在驱动力不足。
  • 建议关注天气变化与陈糖库销速度。

---

五、新湖宏观

核心内容

宏观市场整体偏弱，但外资情绪乐观，市场预期上行。

股指

• 核心观点：市场预计震荡上行，建议跨品种套利。
• 关键信息：
  • 外资持续净流入，情绪乐观。
  • 医药生物板块领涨，新能源、半导体等受益政策。
  • 建议配置多IC或空IH，关注居民信心与收入预期。

国债

• 核心观点：货币政策未转向，债市情绪好转。
• 关键信息：
  • 债市前期大幅调整，资金面转松。
  • 政策支持房地产，但经济弱现实仍存。
  • 建议逢回调继续做多，关注政策效果与经济数据。

黄金

• 核心观点：短期反弹，中期看多。
• 关键信息：
  • 黄金价格先扬后抑，受美联储加息预期压制。
  • SPDR ETF减仓，投资情绪偏弱。
  • 建议关注美联储讲话与经济数据，短期反弹有限。

---

六、分析师信息

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 机构名称：新湖期货股份有限公司
• 投资咨询业务许可证号：32090000

---

七、免责声明

• 本报告由新湖期货提供，不构成投资建议。
• 所有内容来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告做出决策。
• 未经许可，不得复制、发布或修改本报告内容。