> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 四方股份2025年第一季度报告总结 #### 一、整体经营情况 2025年第一季度，北京四方继保自动化股份有限公司（股票代码：601126）实现营业收入18.28亿元，同比增长18.34%；归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长33.38%。经营业绩持续向好，主要受益于输变电和新能源业务收入增长以及智能装备项目的投产效果。 #### 二、主要财务数据 1. **营收与利润双增长** - **营业收入**：同比增长18.34%，达到18.28亿元。 - **净利润**：同比增长33.38%，归母净利润实现2.41亿元。 - **扣非净利润**：同比增长30.37%，显示主营业务盈利能力提升。 - **每股收益**：基本每股收益增长31.82%，从0.22元增至0.29元。 2. **现金流强劲扩张** - **经营活动现金流**：增长118.48%，达到1.87亿元，客户回款和成本控制成效显著。 - **投资活动**：主要通过购买券商理财实现资金优化配置。 - **筹资活动**：子公司获得少数股东投资，资金周转效率提升。 3. **资产规模稳步提升** - **总资产**：较上年末增长3.27%，达到114.07亿元。 - **归母所有者权益**：增长5.56%，达到48.30亿元。 #### 三、业务增长核心驱动 - **智能装备数字化工厂**：湖州项目投产后转为固定资产，推进产线效率和产能升级。 - **业务结构优化**：输变电板块及新能源相关项目收入持续增长，推动整体利润提升。 - **费用率显著降低**：尤其是销售与管理支出的成本控制效果明显。 #### 四、非经常性损益分析 - **总额**：794.18万元，主要包括金融产品收益以及政府补助（政策驱动的持续性补助好处）。 - **重点项目**：券商理财收益占比高，体现了资产配置多样化策略。 #### 五、股东与治理信息 1. **股东结构**： - **前十大股东**中，控股股东四方电气持股42.06%，杨奇逊与王绪昭为实际控制人。 - **机构投资者**如华科恒基数智科技、保险产品等保持重要地位，散户持股比例较低。 2. **治理规范**：董事会与管理层对财务披露真实性的承诺压力增大，三季度报告未经审计但各项数据已定性完成。 #### 六、风险与展望 - **行业同质竞争**仍在加剧，但公司通过智能化升级和产品创新有望保持行业领先地位。 - **数字化转型**是未来增长的关键，智能工厂与财务数据系统兼容性强，能支撑中长期业绩可预期性。 #### 结语 2025年第一季度，四方股份业绩在多重驱动下表现强劲，公司资产质量、盈利能力与现金流能力全面优化，构建了良好的发展趋势。投资者对中长期成长性较为看好，建议继续保持密切跟踪科技型行业龙头动态。