20180820-长城证券-有色金属周报2018年23期_新兴市场波动拉低工业金属价格_13页_1mb

有色行业周报总结（2018年23期）

核心内容概览

本周有色金属板块整体表现疲软，跌幅为 -4.94%，相对大盘收益为 -0.45%。板块内各子板块均出现下跌，其中 铅锌、锡锑、镍钴跌幅较大，分别为 -4.52%、-6.61%、-6.33%。与此同时，部分个股表现优于板块整体，如 山东金泰、中钨高新、宝钛股份、西藏珠峰、炼石有色等。

主要观点

1. 土耳其危机与美元指数走强拖累金属价格

• 土耳其里拉危机引发市场对新兴市场及欧洲经济的担忧，避险情绪推高美元指数，导致工业金属价格全面下跌。
• LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌 -3.59%、-2.24%、-4.67%、-5.89%、-3.95%、-1.81%。
• 中美贸易冲突叠加新兴市场波动，短期内有色板块情绪难以反转，建议以防守为主，同时关注铜板块的中长期趋势。

2. 国内外氧化铝短缺形成共振

• 国内山西、河南地区加强环保督查，打击非法开采，氧化铝供应紧张。
• 澳大利亚美铝罢工持续，国内外氧化铝短缺或推动价格上涨，推荐关注 中国铝业 和 云铝股份。

3. 下游需求提升，钼价有望走出底部

• 钼作为不锈钢主要添加剂，受益于供给侧改革和钢铁行业景气度提升，需求稳步增长。
• 上游钼精矿开采受环保限制，行业减产保价效果显现，预计钼价将逐步回升，推荐 金钼股份 和 洛阳钼业。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

本周涨幅前五个股

本周跌幅前五个股

行业动态

2.1 本周行业重点新闻

• Alufer铝土矿投产：几内亚BelAir露天铝土矿按时投产，将主要供应中国客户。
• 智利铜矿转型：Codelco批准将Chuquicamata铜矿由露天转为地下开采。
• 博尔铜矿出口增长：博尔铜矿7月出口量同比增长25%，首次向中国出口。
• 澳大利亚锌矿恢复生产：新世纪资源公司恢复昆士兰州世纪锌矿开采。
• 中国铝行业负增长：受供给侧改革影响，电解铝产量上半年负增长。
• 印尼限制镍矿出口：印尼政府暂时收回部分镍矿出口许可。
• 德国大众固态电池计划：计划在欧洲自建固态电池工厂，预计2024-2025年量产。
• 海水中提取锂技术突破：南京大学提出利用太阳能提取金属锂的新技术。
• 富锂锰基材料产业化提速：两款搭载富锂锰基电池的车型入围工信部推荐目录。

2.2 本周重点公告

• 山东黄金：上半年净利润增长17.8%，营收微增。
• 海亮股份：上半年净利润增长36.8%，营收增长65.16%。
• 神火股份：净利润大幅下降46.24%，营收小幅减少。
• 科力远：拟通过发行股份购买吉利集团等持有的CHS公司股权。
• 湖南黄金：云头山锑矿探矿权和东安新龙锑矿采矿权被关闭。
• 东阳光科：上半年净利润增长84.93%，营收增长32.67%。
• 盛达矿业：净利润增长19.93%，营收增长76.71%。
• 锡业股份：上半年营收增长7.38%，净利润增长26.16%。
• 云南铜业：非公开发行股票获批。
• 中钨高新：纳入国企改革“双百行动”名单。
• 盛屯矿业：与金川集团签订刚果（金）钴铜矿采购框架协议。
• 西部矿业：股东股权变更，实际控制人增持。

行业数据

3.1 工业金属价格

3.2 小金属价格

3.3 贵金属价格

风险提示

• 全球宏观经济拐点：若全球经济增长放缓，可能对金属需求产生负面影响。
• 美元指数继续走强：美元走强可能对有色金属价格形成持续压力。

投资建议

• 推荐关注铜板块：铜作为工业金属中长期趋势向好，推荐 紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
• 关注铝行业：国内铝行业受环保政策影响，建议关注 中国铝业 和 云铝股份。
• 钼价有望回升：推荐 金钼股份 和 洛阳钼业，受益于供给侧改革和需求提升。

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