20240528-天风证券-港股周报_港股陆续披露财报_持续看好低估港股持续回暖_7页_698kb

海外行业报告：港股市场动态分析总结

近期港股市况表现积极，恒生指数在经历回调后重新走强。恒生指数自2024年1月触底反弹以来涨幅累计超过312%，导
港股中长期估值仍具备吸引力。报告指出，恒指12个月前瞻PE较2019年中位数低11个标准差，估值处于历史低位。2024年一季度宏观经济数据显示，GDP同比增长达5.3%，超出市场预期，推动投资者对宏观经济前景更为乐观。

个股方面，多家知名企业表现强劲。拼多多发布超预期财报，营收同比增长131%，净利润增长246%；快手一季度营收增长166%，净利润创新高。网易、小米集团等也均录得大幅增长，带动科技股整体回暖。

全球货币政策方面，美联储仍持偏紧态度，确定2024年将仅稀一次降息，使得外部市场对利率环境保持谨慎。与此同时，国内政策层面传出深化改革信号，强调推进中国式现代化，进一步增强市场信心。

资金流动方面，年初以来港股南向资金累计净流入已达23222亿元人民币，远超去年同期水平。主要热点行业包括互联网平台、新消费、电商、出行等，优先推荐拼多多、腾讯、美团、阿里巴巴、快手等成长型平台股，同时关注携程、新东方等顺周期个股的成长价值机会。

风险提示包括美国加息冲击、国内疫情影响及经济增长放缓等不确定因素。

投资建议

1. 互联网成长平台：汇总拼多多、腾讯、美团、阿里巴巴、快手等优质企业，建议关注其长期增长动力；
2. 新消费与新势力：优先关注拼多多、携程、理想汽车、新东方等叠加增长领域的投资潜力；
3. 防御性标的：高股息蓝筹股具备安全边际，建议关注其在波动阶段的表现。

注：此报告依据Wind、天风证券研究所数据整理，不构成具体投资建议。