20260108-冠通期货-焦炭日报_短期延续反弹_2页_287kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告发布于2026年1月8日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素，指出短期内焦炭价格将延续反弹趋势，建议投资者采取低多策略。报告从库存、利润、下游需求、上游供应及宏观政策等多个维度进行综合分析，为市场参与者提供投资参考。

主要观点

1. 库存变化

• 独立焦企库存：截至12月31日，焦炭库存环比下降0.69%，降至91.6万吨。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存环比增加0.28%，达643.99万吨。
• 港口库存：港口焦炭库存小幅下降至243.09万吨。
• 综合库存：焦炭综合库存微增0.04万吨至978.68万吨，同比增幅缩窄至2.93%。

2. 利润状况

• 全国30家独立焦化厂吨焦盈利为-14元/吨，整体仍处于亏损状态。
• 山东准一级焦盈利微增至1元/吨，山东准一级焦平均盈利增至34元/吨。
• 内蒙二级焦盈利小幅下降至-67元/吨。
• 河北准一级焦盈利为43元/吨。

3. 下游需求

• 钢材短期价格震荡，表需处于季节性萎缩阶段。
• 247家钢厂盈利率回升至38.1%，开工率和产能利用率均有提升。
• 日均铁水产量环比增加0.85万吨至227.43万吨，同比增加2.23万吨，显示下游补库需求有所增强。

4. 上游焦煤

• 煤矿炼焦煤库存环比增加3.68%，达293.3万吨。
• 港口炼焦煤库存增加4.17%，达539.48万吨。
• 独立焦企炼焦煤库存微增至1052.5万吨。
• 钢厂炼焦煤库存环比下降0.55%，达802.27万吨。
• 综合来看，炼焦煤库存增加40.31万吨至2687.55万吨，同比降幅近14%。

5. 宏观政策影响

• 国内央行继续实施适度宽松的货币政策，强调增量与存量政策的集成效应。
• 美联储理事米兰表示，2026年需降息超过一个百分点，认为当前货币政策限制经济增长。
• 降息预期提振市场信心，短期内交易逻辑转向宏观强预期。

关键信息

期现行情

• 期货盘面：05焦炭开盘1773，收盘1765，日内震荡整理，减仓481手。
• 短期趋势：延续反弹，关注20/40天均线支撑和前高附近压力。
• 现货市场：8日港口焦炭现货市场偏强运行，内贸现货交投氛围好转。
  • 准一级焦现货价格为1470元/吨。
  • 一级焦现货价格为1570元/吨。

投资建议

• 短期走势：焦炭价格预计延续反弹，建议采取低多策略。
• 支撑与压力位：关注20/40天均线支撑及前高附近压力。
• 风险提示：
  • 下行风险：上游焦煤成本坍塌。
  • 上行风险：宏观政策超预期。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：沈桂伟
• 执业资格证书编号：F03099907/Z0020265
• 资料来源：博易大师（日线图表）、我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应谨慎决策，注意风险控制。

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