20250302-国信期货-玉米周报_短期上方有阻力_但中期谨慎乐观_24页_8mb

国信期货玉米周报内容总结

短期观点：

过去一周，国内玉米现货市场呈窄幅震荡态势，东北与华北产区价格略涨。国内外价差收窄，期货市场震荡上行，北港现货升水进一步扩大。

供应端分析：

东北产区：气温回升，基层售粮节奏加快，整体上市压力减轻；余粮不足四成，预计供应量低于往年。
进口方面：进口利润偏低，进口量减少，对国内内贸市场冲击不大。

需求端分析：

饲料需求：生猪产能恢复，饲料需求略有增加，但饲料厂补库动力不足。
深加工需求：淀粉开机率提升，消耗玉米效果明显，但利润下滑，补库意愿有限。
替代品影响：小麦价格优势扩大，玉米与小麦价差缩小，对玉米的使用意愿有一定提振。

综合判断：

国内玉米市场供需格局有所改善，但由于春节后集中售粮、小麦玉米价差收窄以及期货升水，短期内价格上行阻力仍较强。操作建议：逢低滚动做多。

免责声明：

本报告用于投资者教育，不构成任何投资建议，仅供参考。

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