20231018-国投安信期货-统计局三季度生猪数据点评_大供应压力不改_长期产能仍有待进一步出清_3页_1mb

统计局三季度生猪数据点评总结

核心内容

国家统计局近期公布了三季度经济数据，重点涉及农业养殖业，尤其是生猪养殖情况。数据显示，生猪供应压力依然存在，但行业产能去化仍需时间，价格低迷态势持续。

主要观点

生猪存栏与出栏情况

• 三季度末生猪存栏：44229万头，同比下降 0.4%。
• 环比增长：较二季度末增长 1.6%，显示存栏量仍处于偏高位。
• 前三季度生猪出栏：53723万头，同比增长 3.3%，创近十年最高水平。
• 前三季度猪肉产量：6974万吨，同比增长 3.9%，其中猪肉产量增长 3.6%，超出出栏量增长幅度，反映生猪出栏体重增加。

行业供需分析

• 大供应压力：生猪出栏和猪肉产量均处于历史高位，说明行业供应能力较强。
• 猪价低迷：由于大供应压力，猪价持续低迷，养殖行业长期处于成本线下方。
• 产能去化缓慢：截止到8月末，能繁母猪存栏量较上年12月末仅下滑 3.4%，显示产能去化进程偏慢。
• 仔猪价格下滑：仔猪销售亏损幅度加大，可能影响未来产能调整速度。

需求端与价格展望

• 四季度消费旺季：传统消费旺季将到来，需关注需求端表现及价格反弹力度。
• 长期供应压力：即使短期内需求有所回升，长期来看，行业仍面临大供应压力，产能需进一步出清。

关键信息

数据趋势分析

• 生猪存栏：从图1和图2可见，生猪存栏量在近五年内波动较大，但三季度仍处于相对高位。
• 生猪出栏：图3显示，生猪出栏量在近年来持续增长，今年前三季度达到历史最高水平。
• 出栏均重：图5表明，出栏均重在分年度数据中有所波动，但整体趋势显示体重增加，这是猪肉产量增长的重要因素。
• 能繁母猪存栏：图6显示，能繁母猪存栏量在两年内波动较小，表明产能调整速度较慢。

总结

三季度生猪数据反映出行业供应压力依然显著，生猪存栏虽小幅下降，但环比增长，表明市场仍处于高位供应状态。出栏量和猪肉产量均创近十年新高，且猪肉产量增幅高于出栏量，说明生猪出栏体重增加。然而，由于能繁母猪存栏去化缓慢，长期产能出清仍需时间，猪价低迷可能持续。四季度传统消费旺季将对需求端产生积极影响，但能否带动价格反弹仍有待观察。整体来看，行业仍处于调整期，未来需关注产能去化节奏与市场需求变化。