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2026年3月6日宏观市场周报总结

核心内容概览

本周全球市场受到多重因素影响，包括中东局势升级、美国对伊朗的军事行动、经济数据表现及政策动向。A股市场整体下跌，但受两会政策提振有所反弹。大宗商品市场因再通胀预期和油价上涨而表现分化，债券市场则因基本面弱修复维持震荡格局，外汇市场美元走强，欧元和日元承压。

主要观点

1. 股票市场

• 整体表现：沪深300指数本周下跌1.07%，科创50指数跌幅超过4%，显示中小盘股表现弱于大盘蓝筹股。
• 市场动态：受美以对伊朗发动袭击影响，全球股市巨震；周一A股低开后震荡回升，但周二、周三因油价上涨而走弱；两会召开后，市场焦点回归国内，政府工作报告的积极安排带动股市反弹。
• 配置建议：逢低做多。

2. 大宗商品市场

• 整体表现：Wind商品指数下跌5.75%，中证商品期货价格指数上涨3.81%。
• 市场动态：再通胀预期压制贵金属价格，油价持续上涨推动商品指数偏强运行。
• 配置建议：逢低做多。

3. 债券市场

• 整体表现：10年期国债收益率下跌0.22%，国债期货主力合约上涨0.13%。
• 市场动态：政府工作报告未出现明显超预期政策，财政支出扩张速度边际减弱，货币政策仍以结构性工具为主。基本面弱修复为债市提供底部支撑，预计后续利率将维持区间震荡。
• 配置建议：区间操作。

4. 外汇市场

• 整体表现：欧元兑美元下跌1.75%，美元指数走强。
• 市场动态：原油价格上涨推高通胀预期，鹰派政策预期压制降息预期，避险资金流入支撑美元。美欧利差走扩进一步压制欧元和日元。
• 配置建议：谨慎观望。

重要新闻及事件

• 中美经贸磋商：中美双方通过磋商机制保持沟通，落实两国元首共识，推动经贸关系稳定发展。
• 中德经贸合作：德国总理默茨访华，达成十余项商业协议；中德加强在高级别财金对话框架下的合作，共同应对全球挑战。
• 房地产政策调整：上海发布“沪七条”，优化限购政策，非沪籍居民购买外环内住房社保年限从3年降至1年，沪籍家庭唯一住房暂免房产税。
• 中东冲突升级：美以对伊朗发动空袭，引发全球市场震荡；伊朗反击，国际原子能机构确认其核设施遭破坏；伊朗新任最高领袖选举进入最后阶段。
• 关税政策调整：贝森特表示，美国将恢复15%的全球关税税率，相关安排已启动。

本周国内外经济数据

下周重要经济指标及经济大事

央行公开市场操作

• 本周央行累计进行1616亿元7天期逆回购操作，逆回购到期15250亿元，净回笼13634亿元。
• 央行操作显示流动性有所收紧，市场资金面偏紧。

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