> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 今日晨报总结 ## 核心内容 今日晨报主要围绕地缘政治事件对市场的影响、国内宏观环境变化以及资产配置建议等方面进行分析，强调市场对地缘事件的敏感度正在下降，同时指出国内经济和金融市场存在一定的复苏迹象。 ## 主要观点 ### 地缘事件对市场影响减弱 - 短期地缘事件（如美伊谈判、霍尔木兹海峡封锁）仍可能反复，但部分大类资产的交易节奏开始与地缘事件脱敏。 - 尽管美军对伊朗港口及沿海区域的封锁已持续三天，但特朗普释放积极信号，暗示未来两天可能重启谈判，市场情绪存在波动可能。 - 中国股指、铜等资产在未达成共识的情况下仍实现反弹，创业板指创下近10年新高，纳斯达克指数创历史新高，显示市场对地缘局势的反应逐步减弱。 ### 国内宏观环境整体平稳 - 3月PPI环比上涨1.0%，连续6个月上涨，涨幅较上月显著提升，主要受霍尔木兹海峡封锁导致国际油价上涨带来的输入性通胀影响。 - PPI同比转正，结束了连续41个月的负增长，有助于改善社会对经济的预期。 - 3月社融同比少增6701亿元，但企业债券融资同比大幅增加4850亿元，显示企业端融资需求依然强劲。 - 3月出口同比下降0.7%，但一季度出口总额同比增长14.7%，创下近五年新高。 ## 关键信息 ### 资产配置建议 - **国内权益**：建议逢低配置，关注IH、IC等标的。 - **国债**：维持多头标配短端，关注TS、TF等标的。 - **贵金属**：维持多头标配，关注黄金。 ### 风险提示 1. **地缘冲突加剧风险**：地缘局势可能再度升级，对市场造成冲击。 2. **历史经验失效风险**：当前市场环境可能与以往不同，历史经验不再适用。 3. **国内增量政策和经济修复不及预期**：国内政策效果和经济复苏可能未达预期。 4. **美联储货币政策大幅偏离预期**：美联储的政策变化可能对市场产生重大影响。 ## 期货研究 - 本文由中信期货研究所发布，提供市场信息和动态分析。 - 文中提到的资产观点和配置建议基于当前市场情况，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容不涉及对任何行业或上市公司的推荐，仅用于期货市场相关性分析和潜在风险提示。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 中信期货不对报告内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何保证。 - 报告内容不得作为中信期货的承诺或声明，亦不构成任何私人咨询建议。 - 报告所涉及的商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权使用。 ## 联系信息 - **中信期货有限公司** - **深圳总部地址**：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 - **邮编**：518048 - **电话**：400-990-8826 - **关注方式**：长按二维码关注中信期货公众号获取更多信息。