> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要20260602总结 ## 一、核心内容概述 本次晨会纪要主要围绕食品饮料行业周报、6月投资策略及金股组合、5月PMI分析等内容展开，同时涉及财经要闻与A股市场评述，旨在为投资者提供市场趋势判断与行业投资建议。 --- ## 二、重点推荐内容 ### 1. 估值修复，曙光渐现——食品饮料行业周报（2026/5/25-2026/5/31） - **行业表现**：上周食品饮料板块上涨1.65%，跑赢沪深300指数0.68个百分点，位列31个申万一级板块第5位。 - **子板块表现**：白酒、乳品和啤酒板块分别上涨2.75%、2.47%和2.37%。 - **个股表现**：ST春天、水井坊、酒鬼酒、百润股份、新乳业等个股涨幅居前。 - **行业分析**： - 白酒板块基本面处于底部，高端酒价格企稳，动销有望边际改善。 - 餐饮供应链受益于消费场景修复，建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。 - 原奶价格持续磨底，预计2026年供需逐步平衡，建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。 - 啤酒板块受高温日提前及世界杯临近影响，需求有望提升，同时原材料成本压力可能推动产品结构升级。 - 新消费趋势下，建议关注零食、茶饮、宠物等赛道，推荐呜呜很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。 ### 2. 6月投资策略及金股组合 - **国内经济分化**：4月多数经济数据回落，消费与生产分化明显，出口交货值高增，但投资增速下滑。 - **政策与市场关注点**： - 全球AI投资需求井喷，对上下游带动显著。 - 输入性通胀对传统产业与新兴产业的影响加剧，推动新旧动能切换。 - 市场关注新任美联储主席首次亮相，预计6月FOMC会议可能按兵不动。 - **配置主线**： - 科技板块：关注算力基础建设、AI算力及应用。 - 新能源产业：受益于上游能源价格上涨，推动能源转型。 - 价值风格：建议逢低关注，因美债利率或有上行压力。 ### 3. 新旧分化或将延续——国内观察：2026年5月PMI - **制造业PMI**：5月为50.0%，环比下降0.3个百分点，季节性回落，但供需仍强于需求。 - **非制造业PMI**：50.1%，环比上升0.7个百分点，强于季节性，服务业及建筑业表现较好。 - **行业分化**： - 高技术制造业PMI上行至52.9%，显示AI等高科技产业需求强劲。 - 消费品行业PMI回落至荣枯线以下，可能受成本压力及需求前置影响。 - 高耗能行业PMI继续回落，原材料库存指数下降，上游涨价斜率放缓。 - **非制造业亮点**：假期带动服务业景气度上升，建筑业关注“六张网”与城市更新推进节奏。 --- ## 三、财经要闻 1. **对外投资新规**：国务院公布《关于对外投资的规定》，自2026年7月1日起施行，强调国家安全与高质量共建“一带一路”。 2. **伊朗封锁海峡计划**：伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并启动曼德海峡“战线”行动。 3. **美国制造业PMI**：5月美国ISM制造业PMI为54，创四年新高，显示制造业持续扩张。 --- ## 四、A股市场评述 - **上证指数**：6月1日收盘下跌10点，跌幅0.27%，跌破60日均线，技术面走弱。 - **深成指与创业板**：双双收跌，跌幅分别为1.51%和2.15%，技术条件未明显修复。 - **板块表现**： - 收红板块占比约80%，收红个股占比67%。 - 涨超9%个股154只，跌超9%个股68只。 - 煤炭开采、数字媒体、广告营销等板块涨幅居前，玻璃玻纤、元件、半导体等板块跌幅居前。 - **资金流向**：大单资金净流出超224亿元，科技类板块多呈回落，消费概念板块活跃。 --- ## 五、市场数据 ### 表2 市场表现（2026/6/1） | 项目 | 名称 | 单位 | 收盘价 | 变化 | |------------|--------------|------------|----------|----------| | 资金 | 融资余额 | 亿元 | 28834 | -75.53 | | | 逆回购到期量 | 亿元 | 2580 | / | | | 逆回购操作量 | 亿元 | 110 | / | | 国内利率 | 7天逆回购 | % | 1.4 | 0.00 | | | 1年期LPR | % | 3 | / | | | 5年期以上LPR | % | 3.5 | / | | | DR001 | %, BP | 1.3242 | -1.07 | | | DR007 | %, BP | 1.3644 | -1.65 | | 国外利率 | 10年期中债到期收益率 | %, BP | 1.7009 | -0.81 | | | 10年期美债到期收益率 | %, BP | 4.4700 | +2.00 | | | 2年期美债到期收益率 | %, BP | 4.0500 | +7.00 | | 股市 | 上证指数 | 点, % | 4057.74 | -0.27 | | | 创业板指数 | 点, % | 3950.94 | -2.15 | | | 恒生指数 | 点, % | 25398.18 | +0.86 | | | 道琼斯工业指数 | 点, % | 51078.88 | +0.09 | | | 标普500指数 | 点, % | 7599.96 | +0.26 | | | 纳斯达克指数 | 点, % | 27086.81 | +0.42 | | 外汇 | 美元指数 | /, % | 99.1763 | +0.25 | | | 美元/人民币（离岸） | /, BP | 6.7649 | +5.00 | | | 欧元/美元 | /, % | 1.1632 | -0.25 | | | 美元/日元 | /, % | 159.67 | +0.25 | | 国内商品 | 螺纹钢 | 元/吨, % | 3177.00 | +0.63 | | | 铁矿石 | 元/吨, % | 781.00 | -0.19 | | 国际商品 | COMEX黄金 | 美元/盎司, % | 4514.80 | -1.21 | | | WTI原油 | 美元/桶, % | 92.16 | +5.49 | | | LME铜 | 美元/吨, % | 13879.50 | +1.97 | --- ## 六、风险提示 1. **宏观层面**：经济增长不及预期、房地产下行压力、地缘政治风险超预期、全球性突发事件影响。 2. **行业层面**：竞争加剧、食品安全风险。 3. **市场层面**：技术面走弱、资金流出压力。 --- ## 七、分析师声明与免责声明 - **分析师声明**：本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观，不受第三方影响。 - **免责声明**：本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息真实性、准确性与完整性，仅反映分析师当时的分析判断，不构成投资建议，不承担使用本报告的任何责任。 --- ## 八、资质声明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。