20210628-东北证券-交通运输行业动态报告_跨境电商迎来新机遇_上海机场披露重组定增预案_16页_1mb

报告摘要

本报告发布于2021年6月28日，提出交通运输行业“优于大势”的投资评级，主要围绕跨境电商、物流快递、航空机场及航运港口等子行业展开分析，并推荐部分重点公司。

跨境电商发展提速
- 国务院再次出台激励政策，扩大跨境电商综试区范围，推动海外仓建设，促进中小微企业拓展国际市场。
- 海关数据显示，2021年一季度跨境电商进出口额达4195亿元，同比增长46.5%，其中出口增长69.3%。
- 建议关注以华贸物流、中国外运为代表的跨境电商产业链公司。
物流快递行业持续高景气
- 快递物流行业在内需稳健与外贸超旺的双重推动下，保持高景气状态。
- 顺丰同城拆分上市，有助于提升品牌影响力并拓展融资渠道，2020年营收达48.4亿元，复合增长率达130%。
- 推荐关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份等公司。
航空与机场板块复苏
- 国内航空业逐步复苏，国内航线需求恢复至疫情前水平。
- 成都天府国际机场正式开航，提升成都国际航空枢纽地位。
- 上海机场通过重组并购，整合虹桥公司、物流公司和浦东第四跑道，推动业绩增长，但国际航线较少可能影响长期ROE。
航运与港口运价上涨
- 多航线运价继续攀升，尤其是澳新航线运价环比上涨8.27%，油运指数显著反弹。
- 干散货市场高位震荡，BDI指数环比上涨1.15%，油运行业有望受益于经济复苏。

重点推荐公司：
- 南方航空、东方航空、中远海控、传化智联、永安行
投资评级：
- 买入：中远海控
- 增持：南方航空、东方航空、传化智联、永安行、顺丰控股、圆通速递、韵达股份
行业数据：
- 成分股数量：125只
- 总市值：6384亿元
- 流通市值：6065亿元
- 市盈率：258.68倍
- 市净率：2.79倍
- 成分股总营收：1086亿元
- 成分股总净利润：23亿元
- 资产负债率：182.83%
运价数据：
- CCFI指数：2591.41点（环比上升2.56%）
- SCFI指数：3785.40点（环比上涨1.0%）
- BDI指数：3255.00点（环比上涨1.15%）
- BDTI指数：624.00点（环比上涨5.41%）
风险提示：
- 快递行业价格战加剧
- 疫情防控不及预期

公司名称	现价	2020A EPS	2021E EPS	2022E EPS	2020A PE	2021E PE	2022E PE	评级
南方航空	6.16	-0.71	0.09	0.17	-	68.44	36.24	增持
东方航空	5.20	-0.72	0.03	0.16	-	173.33	32.50	增持
中远海控	28.95	0.81	6.21	3.27	35.74	4.66	8.85	买入
传化智联	8.28	0.46	0.55	0.63	18.00	15.05	13.14	增持