20250429-天富期货-原油下跌确认_假期几大时间节点偏空概率更大_12页_2mb

原油及化工品市场分析总结（2025年4月29日）

核心内容概述

当前原油市场处于中期偏空趋势，短期虽有修复性反弹，但整体仍面临多重利空因素。市场关注五一假期期间的关键时间节点，包括美国经济数据、美伊第四轮谈判以及OPEC+会议，这些事件可能对市场走势产生重要影响。此外，伊朗和OPEC+的增产预期加剧了供应压力，中长期原油过剩格局未变。

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主要观点

1. 原油市场

• 中期趋势：供需、宏观和地缘因素均未出现反转迹象，仍偏向下跌。
• 短期修复：市场因海外风险偏好改善而出现小幅反弹，但对关税战缓和的判断仍偏负面。
• 关键节点：五一假期期间，美国经济数据、美伊谈判及OPEC+会议可能带来新的供应端信息，推动油价回落。
• 期权策略：当前原油期权隐含波动率偏高，关注节前波动率是否下降，寻找买权机会。

2. 能化板块整体表现

• 短期策略：多数品种处于下跌结构，建议节前适当减仓或平仓，等待节后机会。
• 中长期逻辑：受原油下跌及关税影响，整体市场仍偏空，需关注供应端增产及需求端疲软的双重压力。

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关键信息汇总

原油

• 基本面：OPEC+增产预期增强，哈萨克斯坦表态削弱补偿减产协议效果，供应压力提前。
• 技术面：日线及小时级别均确认下跌结构，上方压力位参考499一线。
• 策略：上周空单可持有，止盈下移至今日高点；期权方面关注波动率变化。

苯乙烯

• 基本面：成本端承压，供需双弱，库存偏高。
• 技术面：小时级别下跌结构，压力参考4月23日高点。
• 策略：上周空单止损参考4月25日高点，节前可平仓部分仓位。

PX

• 基本面：终端纺织需求受美对华高关税影响，高位聚酯开工回落压力大。
• 技术面：小时级别下跌结构，15分钟级别率先转跌。
• 策略：逢高空思路，节前不建议新开空单。

PTA

• 基本面：短期需求偏强，但中期纺织需求受关税影响承压，出口政策偏紧。
• 技术面：小时级别未转势，4月7日高点为短期压力位。
• 策略：上周空单继续持有，止盈参考4月25日高点。

PP

• 基本面：进入检修季，开工率回落，出口关税压力下需求承压。
• 技术面：小时级别下跌结构，延续中期下跌趋势。
• 策略：上周空单可持有，止盈参考4月16日高点，节前可部分止盈。

尿素

• 基本面：供应端开工高位，需求端未启动，出口政策偏紧，短期供强需弱。
• 技术面：小时级别下跌结构，未改趋势。
• 策略：上周空单继续持有，止盈参考4月18日高点。

甲醇

• 基本面：出口需求走弱，港口到港量增加，内地检修恢复预期强，供需偏弱。
• 技术面：小时级别下跌结构，压力位参考4月7日高点。
• 策略：逢高空思路，节前无明显新开仓机会。

橡胶

• 基本面：供应宽松，国内轮胎库存高企，合成胶替代预期增强。
• 技术面：日线及小时级别均确认中期下跌结构。
• 策略：前期空单止盈后暂观望，未见明显转势信号。

烧碱

• 基本面：短期无明显变化，仍受成本端影响。
• 技术面：日线及小时级别下跌结构，延续趋势。
• 策略：上周空单可持有，止盈参考4月25日高点。

乙二醇

• 基本面：成本端承压，需求端未见明显改善。
• 技术面：中期下跌结构，4月7日高点为短期压力位。
• 策略：前期空单止盈后暂观望。

塑料

• 基本面：地膜旺季结束，农需转弱，供应高位，成本压力仍存。
• 技术面：中期下跌结构，延续趋势。
• 策略：上周空单可持有，止盈参考4月23日高点，节前可部分止盈。

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总体策略建议

• 节前操作：多数品种处于下跌结构，建议轻仓或平仓部分仓位，避免节后不确定性。
• 期权关注：原油期权波动率偏高，关注节前是否出现降波，把握买权机会。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，报告仅供参考，不构成投资建议。

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报告信息

• 发布机构：天富期货有限公司
• 报告时间：2025年4月29日18:00
• 数据来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice、钢联数据
• 分析师：金海东
  • 从业资格号：F03088653
  • 交易咨询从业资格号：Z0016875

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免责声明

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