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报告摘要

经济要闻与市场动态总结

核心内容

货币政策
中国人民银行于7月2日开展2885亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足一级交易商需求。当日逆回购到期3705亿元，净回笼820亿元。
A股交易新规
沪深北交易所将于2026年7月6日起正式施行交易新规，优化基金收盘交易机制、扩展盘后固定价格交易方式适用品种、主板ST股涨跌幅提至10%。
房地产市场
中指研究院数据显示，6月百城新建住宅均价17184元/平方米，环比上涨0.16%，同比上涨2%；而百城二手住宅均价12639元/平方米，环比下跌0.42%，仅12个城市二手房价格环比上涨。
工信部规划
工信部强调要编制实施“十五五”系列规划，巩固工业经济稳中向好态势，提升制造业供给体系质量与信息通信业服务水平，加强关键信息基础设施安全防护。
具身智能产业
《中国具身智能产业发展报告(2026)》指出，中国具身智能市场规模从2018年的约2133亿元增长至2026年的1.09万亿元，年均复合增长率达22%至23%。
海南公积金政策调整
海南省住房公积金管理局提高自住住房贷款最高额度，单方缴存者新房和二手房贷款额度分别提高至100万元，夫妻双方则提高至120万元。
中欧经贸关系
商务部表示，中方邀请欧盟委员秋季访华，推动中欧经贸关系向稳定、平衡方向发展，重点聚焦AI、绿色转型及服务贸易等合作领域。
香港资产管理增长
香港证监会数据显示，2025年管理资产总值同比上升20%至42.2万亿港元，其中私人银行及财富管理业务增长显著。
美国货币政策
美联储主席沃什强调通胀风险降低但水平仍高，不会进行前瞻性指引，且将继续缩减资产负债表，同时关注AI对经济的影响。
欧元区通胀情况
欧元区6月CPI同比涨幅降至2.8%，服务业通胀为3.2%，但欧洲央行仍保持谨慎，可能再次加息或暂停行动。

重要公司资讯

厦门钨业：因洛阳钼业暂停提供尾矿，其控股子公司洛阳豫鹭矿业基本停产，影响尚无法预测。
神州数码：预中标“国产智算 Token 工厂项目”，金额7.17亿元，强化其在国产AI智算领域的布局。
行云科技：与VC客户签订5年算力服务协议，含税总金额达55.08亿元。
雷赛智能：预计上半年净利润同比增长55%～65%，业绩表现良好。
东方铁塔：2026年半年度净利润预计同比增长81.87%～106.19%，业绩预期乐观。

东兴证券金股推荐

证券代码	证券简称
002182.SZ	宝武镁业
002991.SZ	甘源食品
300666.SZ	江丰电子
600233.SH	圆通速递
600487.SH	亨通光电
603678.SH	火炬电子
688627.SH	精智达

行业分析与投资建议

光通信行业跟踪点评

Marvell发展动态：2027财年营收目标上调至115亿美元，同比增长约40%；2028财年目标165亿美元，同比增长约43%。其数据中心互连业务预计2027年同比增长约35%，主要受益于1.6T光模块及CelestialAI新兴方案。
北美CSP厂商资本开支：预计2026年四大CSP厂商（亚马逊、微软、谷歌、META）合计资本开支达7000亿美元，同比增长68%；2027年预计增长至9450亿美元，增速35%。
技术路线多元化：CSP厂商在光互联技术上呈现多种方案共存趋势，包括MRM、MZM、EAM、Micro-VCSEL、MicroLED、共封装铜连接、CPO、NPO、DCI等。
市场机会：光通信板块因北美CSP厂商积极扩张保持高景气度，交换芯片、光模块、光芯片等领域均有望受益。

分类	标的名称
超节点	华勤技术、浪潮信息、中科曙光、工业富联
交换芯片	盛科通信、万通发展、澜起科技、裕太微、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思
光模块、CPO/NPO	中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技
光芯片/电芯片	源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯、优迅股份
OCS	腾景科技、福晶科技、矩光科技、德科立
CPO设备	联讯仪器、罗博特科
光纤	亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信