20211108-华融期货-沪铜日评_铜价偏弱震荡_3页

沪铜市场分析总结

核心内容概述

本文档为华融期货发布的关于沪铜市场的资讯与分析，涵盖了近期的市场动态、消息面解读、产量数据、价格走势以及后市展望等内容。主要聚焦于2021年11月7日至8日的铜价走势，结合国内外宏观经济、政策变化及供需关系，对铜市场进行综合分析。

主要观点

1. 消息面分析

• 中国进出口数据：2021年前10个月，中国进出口总值同比增长22.2%，其中出口增长22.5%，进口增长21.8%，贸易顺差扩大。
• 美国非农数据：美国10月非农就业人口增加53.1万，为7月以来最大增幅，失业率降至4.6%，为去年3月以来新低，显示劳动力市场强劲。
• 美国基础设施法案：美国众议院通过了5500亿美元的基础设施法案，预计将推动制造业和运输业的就业增长。
• 澳洲联储政策：澳洲联储强调通胀需维持在2%至3%的可持续水平，劳动力市场需收紧，工资增长需大幅提高，预计2022年不会加息。

2. 产量与市场动态

• 中国电解铜产量：10月电解铜产量80.8万吨，同比下降7.2%，环比下降2.7%；1-10月累计产量同比增长4.7%。
• 11月产量预期：预计11月电解铜产量82.0万吨，同比下降6.2%，环比增长1.5%。江西市场限电影响较大，其他市场影响减弱，但冷料紧张持续。
• 现货市场表现：11月7日，上海金属网1#电解铜报价70730-71000元/吨，均价70865元/吨，较前一交易日上涨590元/吨。现货市场成交一般，升水有所回落。

3. 外盘与交割动态

• 国际铜市结构：国际铜市近期处于Back结构，cash-11月调期幅度较大，导致borrow损失增加。
• 沪伦比值变化：沪伦比值不断收缩，进口亏损空间扩大。
• 交割准备情况：部分国内冶炼企业已开始将电解铜装船运往LME仓库交割，另有企业正在备货定舱，准备交割。

关键信息

价格走势

• 沪铜主力合约当日收盘上涨680元/吨，涨幅0.98%。
• 现货市场升水铜报价20-80元/吨，平水铜报贴20-升10元/吨，差铜报贴100-20元/吨。

市场情绪

• 宏观层面，外强内弱，国内经济下行压力和疫情担忧加重，地产商兑付问题引发市场对需求的担忧。
• 大宗商品普遍下跌，铜价看跌情绪增强，现货升水快速回落。

技术与基本面分析

• 技术面上，铜价上方存在阻力。
• 基本面仍有较强支撑，预计短期内铜价将延续区间震荡运行。

后市展望与操作建议

• 短期趋势：预计铜价将维持震荡格局，操作建议为暂且观望。
• 激进策略：若市场出现回调，可考虑逢低轻仓买入。

其他信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对铜等品种的走势分析，涵盖基本面、价格表现、消息面及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线投资者。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
• 免责声明：本报告信息仅供参考，不构成买卖依据，华融期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。

结论

当前铜市场受国内外经济环境、政策动向及供需变化影响，呈现震荡走势。短期来看，基本面支撑仍存，但宏观压力和市场情绪可能限制铜价上涨空间。投资者应保持谨慎，关注市场变化，合理制定交易策略。