20230226-国联证券-化工行业2023年2月周报_国际油价空好消息博弈_碳酸锂_农药市场持续走弱_12页_556kb

化工行业2023年2月周报总结（2.20-2.26）

核心内容

本周化工行业整体表现平稳，板块指数上涨0.29%。国际油价在空好消息博弈中保持震荡，而部分化工品价格出现明显波动，其中苯胺、三氯乙烯、黄磷等产品价格显著上涨，而乙基氯化物、草甘膦等产品价格则下跌。同时，化工行业在俄乌冲突背景下展现出一定的受益机会，国内需求回暖及政策支持也推动了部分细分板块的增长。

主要观点

1. 板块整体表现

• 上证综指上涨1.34%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.83%。
• 化工板块上涨0.29%，其中能源和磷化工板块涨幅显著，分别上涨4.25%和4.14%。
• 化肥农药、精细化工、膜材料板块小幅下跌。

2. 个股表现

• 涨幅前十：诺普信（+14.7%）、湖南海利（+13.59%）、赛轮轮胎（+12.26%）、天洋新材（+10.73%）等表现突出。
  • 诺普信：农药制剂标的，打造单一特色作物产业链。
  • 赛轮轮胎、森麒麟：轮胎板块表现强势，需求恢复明显。
  • 天洋新材：主营热熔胶，布局光伏胶膜项目。
• 跌幅前十：怡达股份（-11.78%）、金奥博（-10.39%）、元力股份（-9.54%）等表现不佳，主要受行业需求疲软及业绩下滑影响。

3. 化工品价格变动

• 上涨：苯胺（+13.9%）、三氯乙烯（+4.5%）、黄磷（+4.4%）、环氧丙烷（+3.1%）、纯MDI（+2.7%）。
  • 苯胺上涨因生产装置停工导致供应紧张，需求略有增加。
  • 黄磷价格上涨受环保检查、限电及原料涨价影响。
• 下跌：乙基氯化物（-12.50%）、吡虫啉（-7.69%）、DMF（-5.17%）等。
  • 农药产品需求疲软，价格下行。

4. 投资建议

• 整体评级：强于大市（维持评级）。
• 重点推荐：
  • 国产替代：建龙微纳（分子筛龙头）、精功科技（碳纤维装备）、岳阳兴长（高端聚烯烃）。
  • 低估值优质资产：山高环能、博汇股份、长阳科技。
  • 俄乌冲突受益：东方铁塔、亚钾国际、云天化、万华化学、中曼石油。
  • 高成长板块：岳阳兴长、鼎际得（POE）、晨光新材（气凝胶）、华恒生物、梅花生物、嘉必优（合成生物学）。
  • 新能源材料：黑猫股份、永东股份（导电炭黑）；蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份（盐湖提锂）；川发龙蟒、云天化（锂电正极材料）。

关键信息

• 国际油价：布伦特原油上涨0.2%，至83.16美元/桶，受中国需求增长、俄油减产预期与美联储加息担忧影响。
• 市场波动因素：
  • 美联储加息预期对经济影响较大。
  • 俄乌冲突对能源、钾肥、二铵等化工品价格产生影响。
  • 疫情反复对化工行业生产、运输及销售构成风险。
• 行业动态：
  • 本周多家公司发布重要公告，如龙蟠科技在印尼投资新能源电池项目，新和成业绩快报显示净利润下降。
  • 涂料、气凝胶、合成生物学等新兴领域迎来发展机遇。
  • 海南省推动快递绿色包装治理，加拿大批准新型杀虫剂，SABIC推出适用于光伏连接器的PC共聚物树脂。

风险提示

1. 经济紧缩风险：美联储加息可能削弱全球需求。
2. 原油价格波动：油价受地缘政治及通胀影响较大，存在不确定性。
3. 国际贸易摩擦：中美贸易关系变化可能影响化工行业出口。
4. 疫情反复风险：可能对化工企业运营造成影响。

投资主线

1. 国产替代与内循环：关注精功科技、岳阳兴长等。
2. 低估值优质资产：关注长阳科技、华鲁恒升、万华化学等。
3. 俄乌冲突受益标的：关注东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块等。
4. 高成长板块：关注POE、茂金属催化剂、气凝胶、合成生物学等。
5. 新能源材料：关注导电炭黑、盐湖提锂、锂电正极材料等。

数据来源与联系方式

• 数据来源：公司公告、iFinD、Wind、百川盈孚、国联证券研究所。
• 分析师：柴沁虎（S0590522020004）、申起昊。
• 联系信息：
  • 无锡：0510-82833337 / 0510-82833217
  • 北京：010-64285217 / 010-64285805
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