20220621-格林期货-纸浆早报_2页

纸浆早报总结（20220621）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了近期纸浆市场的供需情况、价格走势及操作建议。报告指出，当前纸浆市场受到供应端扰动影响，同时下游需求逐步回暖，整体市场呈现震荡格局。

主要观点

• 供应端扰动：欧美部分纸厂停工，部分中国供应商（如加拿大MercerCelgar浆厂）对中国市场供应量减半，导致短期内供应紧张。
• 库存下降：国内纸浆港口库存持续减少，截至6月16日，港口库存为192万吨，环比减少6.5万吨；6月9日库存为198.5万吨，环比减少4.4万吨，显示市场去库趋势。
• 价格走势：纸浆期价短期呈现宽幅震荡，市场情绪较为谨慎。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，压力位为7000-7100，支撑位为6850-6900。
• 需求端恢复：下游成品纸企业开工率总体中性偏多，生活用纸企业产量和开工率环比上升，部分大型纸企恢复生产，中小纸企则通过提高开工负荷缓解订单压力。
• 文化纸需求：铜版纸企业库存维持在36-40天，开工率环比小幅上升；双胶纸企业库存环比下降，但开工率略有下降。

关键信息

利多因素

• 供应减少：加拿大MercerCelgar浆厂本月对中国市场供应量减半，订单已成交完毕；4月加拿大针叶浆出口至中国量为10.26万吨，环比和同比均大幅下降。
• 进口数据：中国4月纸浆进口量245.4万吨，同比减少6.08%，但环比增加7.49%；1-4月累计进口量999.9万吨，同比减少5.9%。
• 需求回暖：下游成品纸企业开工率逐步恢复，生活用纸企业开工率和产量均有所提升，部分大型纸企恢复正常生产。
• 库存下降：港口库存持续下降，显示市场去库压力有所缓解。

利空因素

• 无明显利空因素被提及。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化可能对成本产生影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率出现大幅下滑，可能影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金状况可能对价格走势产生影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283